4月25日，现货黄金继续反弹，但走势艰难，距离本周创下的近四个月低位仍不远。尽管欧亚不少经济体表现出颓势，有助于提升避险情绪，但经济颓势导致其本币暴挫，叠加美国一季度经济增速预期向好，大力巩固了美元的强劲势头，盘中创2017年5月16日以来新高的98.337，这对金价构成施压。

周四(4月25日)，现货黄金继续反弹，但走势艰难，距离本周创下的近四个月低位仍不远。尽管全球不少经济体表现出颓势，有助于提升避险情绪，但经济颓势导致本币暴挫，叠加美国一季度经济增速预期向好，大力巩固了美元的强劲势头，对金价构成施压。

北京时间21:14，现货黄金上涨0.17%至1277.88美元/盎司；COMEX期金主力合约微升0.02%至1279.7美元/盎司；美元指数上浮0.08%至98.163。

金价本周录得去年年底以来新低的1266.42美元/盎司；美元指数盘中创2017年5月16日以来新高的98.337。

德国政府一大美梦破碎

欧元兑美元日内创2017年6月21日以来新低至1.1127，因德意志银行和德国商业银行结束谈判，未能实现合并。在经济不景气的大背景下，德国政府希望，德意志银行和德国商业银行能够合并，组建全德银行业新的霸主，为出口导向型经济体提供融资。

欧元兑美元上日暴跌逾0.65%，为3月初以来的最大单日跌幅，因德国企业信心在4月恶化，与预期的小幅改善背道而驰，市场加剧了对欧元区最大经济体成长放缓的担忧。

Ifo的经济学家表示，之前对未来几个月的温和乐观情绪已消散，德国经济在继续失去动能。悲观情绪正在加重，工业部门正在拖累德国经济。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文说：“美国以外其他国家的经济颓势，扩大了美元的强势。一个大问题，这样的颓势是否是暂时的，目前基本预测情形是欧元区和其他地区将在今年下半年复苏。”

贸易紧张局势损及德国这个欧洲最大经济体的工业引擎。这意味着，德国国内需求预计将成为今明两年经济增长的唯一动力。但德国并非传统的消费导向型经济体，因此欧元区经济前景不容乐观，黄金价格跌势将受到限制。

欧元区政治面临新变数

西班牙本周日(4月28日)即将迎来的选举或将进一步打压欧元前景。2017年加泰罗尼亚独立失败后，此次选举围绕性别平等和国家统一等敏感问题展开。

德国商业银行分析师Antje Praefcke在给客户的报告中写道：“政治不确定性叠加经济忧虑，对欧元十分不利。特别是如果大西洋彼岸的经济向好的话。”

亚洲经济也存在危局

虽然市场原本预期韩国第一季国内生产总值(GDP)增速放缓至逾一年来最慢，但周四的数据显示第一季经济萎缩，为全球金融危机以来最差表现。因面对中美贸易关系紧张企业削减投资，而中国需求降温则打击韩国出口下挫。美元兑韩元创2017年1月以来新高。

日本周四下调了2020财年核心CPI预期至1.4%，此前预期为1.5%，并表示将保持当前极低的利率水平至约2020年春。

指望美国一季度有好的表现

周四出炉的美国3月耐用品订单月率初值录得2.70%，创8个月来最大增幅，远超预期的0.80%，前值为-1.60%。

美国商务部表示，除飞机外的非国防资本货物订单激增1.3%，为去年7月以来最大增幅。3月份核心资本货物订单激增，表明未来几个月企业支出有所回升。这也意味着制造业活动趋于稳定。

投资人关注美国将在周五公布的2019年第一季国内生产总值(GDP)数据，以寻找美国经济是否仍强于其他主要经济体的迹象。

市场预期，美国一季度GDP同比增速将持平前值2.2%。而一些机构则更加乐观，亚特兰大联储GDPNow模型更预期，该数值将录得2.8%。

Federal Credit Union经济学家Robert Frick解释说：“人们倾向于害怕坏消息，而不是欣赏好消息。即使你知道之前‘政府停摆’是暂时的，股市总会复苏，但人们对摆在他们面前的消极数字还是会缺乏信心。”

美国薪资增长速度快于通货膨胀，表明工人正在重新获得一些在长期缓慢复苏期间失去的话语权。而这也刺激了消费者支出的恢复，零售销售在3月份反弹至1.6%。消费占比美国经济2/3的比重，叠加域外经济体不同程度疲软，美元表现出孤独求胜的姿态。

低通胀不意味着经济正朝着大衰退方向迈进

美联储预测，它可能在今年剩余时间内维持利率不变，这也许是支撑市场信心的最大因素。一些经济学家开始宣称，美国“低通胀环境”正受到强化，物价上行压力仍然低于2%的官方目标。

但Oxford Economics资深美国经济学家Bob Schwartz在一份报告中写道：“除非即将出现政策失误或外部震荡波及美国国内，否则经济境况应该和不远的过去相似，经济引擎降温，但不会硬着陆。”

汇通网研判认为，到今年6月份，美国经济复苏将迎来10周年，成为历史上持续时间最长的经济扩张周期。美国经济实现更长时间扩张的概率已经上升，复苏周期的终点不断被推迟。金价很难站上1280美元关口。

现货黄金料在1280美元附近遇阻

现货黄金已在1266美元结束自1296美元开启的下行((iii))浪走势，触及138.2%目标位1267美元后止跌。

目前开启的((iv))浪反弹走势已上破1275美元——始于1296美元的下行(iii)浪的100%目标位，(iii)是((iii))的子浪。但((iv))反弹目标位最高不得超过1281美元，即((i))浪终点。

日线图上看，金价有望在1280美元附近遇阻，然后重启跌势，下方支撑位看到1259美元，即始于1325美元的下行3浪的100%目标位。

信息来源：汇通网

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