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四大主题贯穿本周行情走向,欧系货币或面临“生死考验”
作者 理财18 2019-05-20 15:15
【内容提要】本周消息事件密集,交易员和分析师罗列了本周最有可能引起市场波动的四大主题,包括美联储关于贸易问题对于经济扩张的看法、欧洲议会选举中疑欧派是否会得势、美国零售业企业业绩状况以及欧洲和美国PMI数据,供投资者参考。尤其是欧洲议会选举和欧元区PMI可能会对欧系货币走向产生直接影响。

本周消息事件密集,交易员和分析师罗列了本周最有可能引起市场波动的四大主题,包括美联储关于贸易问题对于经济扩张的看法、欧洲议会选举中疑欧派是否会得势、美国零售业企业业绩状况以及欧洲和美国PMI数据,供投资者参考。


贸易问题出现在美联储的讨论中

美联储似乎一直在淡化国际贸易争端对于经济的影响,且不认为会对经济扩张构成阻碍。同时美联储的声明中没有提到“贸易”和“关税”字眼,鲍威尔也未在最新的政策会议结束后做出有关的阐述。

但是将于北京时间周四凌晨公布的货币政策会议纪要可能会显示,不断加大的贸易战噪声是否已出现在美联储的讨论内容中。因此前国际贸易紧张局势使得全球股市大跌。

标普500指数已较其5月1日创下的纪录高位下跌约2%,在5月13日曾创下2019年以来最大单日跌幅。避险情绪还蔓延至债市,推动10年期美债收益率本月下跌15个基点,部分收益率曲线已倒置--这可能是经济衰退的先兆。

里士满、波士顿和明尼阿波利斯斯联储主席都已表示,他们担心持续的贸易冲突或许需要美联储做出政策应对。利率期货走势反映美联储在9月降息的机率为51%,12月降息的机率为73%。



疑欧派实力增强

这是印度大选之后最大规模的民主活动,拥有投票权的人数超过4亿人——欧盟公民将于5月23-26日前往投票站,选出751位欧洲议会议员。这可能成为“欧洲计划”的决定性时刻。

在收入不平等加剧、经济增长低迷之际,外界普遍预计反建制和疑欧派政党将获得强有力支持。从意大利萨尔维尼的联盟党、法国勒庞的国民阵线党,再到英国法拉奇的退欧党,他们的计划是放缓欧洲一体化进程,将权力还给各国政府。

在整个欧洲层面,这些组织可能无法破坏下一任欧盟执委会主席和预算案的审批,但是将会对此产生明显的阻碍。国家层面的影响可能更大。英国执政党保守党遇挫可能加速英国首相特雷莎·梅离职,加大“无协议”退欧可能性。意大利联盟党若表现强劲,可能鼓励意大利副总理萨尔维尼解散联合政府并举行新的选举。若极右翼政党的表现超出预期,对欧元和英镑而言将是坏消息。




零售业概况

包括零售商在内的美国消费品企业第一季业绩表现亮丽——路孚特(Refinitiv)数据显示,超过80%公布获利超预期。但上月美国零售销售意外下滑,引发外界对消费者韧性的质疑。因此随着家得宝(Home Depot)、科尔百货(Kohl's)、Nordstrom及塔吉特(Target)等重量级百货与连锁商店未来几天公布业绩,投资者将关注这些企业对前景的看法。

这些企业的对手沃尔玛(Wal-Mart)与梅西百货(Macy's)已经让市场回归现实,尽管这两家零售商获利超预期,但他们都对中美贸易摩擦对销售的伤害以及所导致的涨价发出警告。

这些警示也使得特朗普断言加征的关税将由中国支付、而非美国消费者的说法遭到打脸。零售业受到冲击,将对美国经济增长构成风险。尽管今年美股迭创新高,但许多百货公司股价其实是大跌的。



关注PMI数据

全球经济过去几个月表现暗淡,贸易冲突引发全球市场震荡,并使全球商业活动降温。尤其是欧洲经济复苏步履蹒跚,而且欧洲大陆的增长引擎--德国工业部门实际上陷入倒退。

过去一周有些希望重新出现,数据显示德国经济第一季恢复增长,并对整个欧元区构成提振。但债券市场走势紧张,而且不仅仅欧洲如此:德国10年期公债收益率再次深陷负值区域,最近美国公债收益率曲线部分出现倒挂,引燃经济衰退担忧。

因此,需密切关注即将出炉的采购经理人指数(PMI)数据。数据编制机构Markit将于5月23日公布各地PMI初值。但就欧洲PMI来说,初步调查显示情况并不乐观,德国5月制造业PMI初值料为45,欧元区5月制造业PMI初值料为48.2,远低于荣枯线50。

美国PMI数据也将于同一天出炉。美国制造业企业信心更加健康一点,4月综合PMI为53。但随着国际贸易紧张情绪发酵,也无法保证美国数据将表现如何。如果数据均表现不佳,可能会推动避险资产的回升,反之若美国的数据维持强势,可能会进一步打击欧系货币。





信息来源:汇通网

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