法国兴业银行(Societe Generale)研究团队讨论了欧元/美元前景，并指出，随着欧元/美元与相对利率/收益率的相关性下降，现在一切都与相对增长有关。

当欧元/美元首次开始交易时，它几乎与什么都不相关，尽管增长势头良好，息差朝着有利于欧元的方向移动，但它仍在下跌。结构性和估值担忧占主导地位，但在适当的时候，它稳定下来，并与相对利率很好地关联了10年，直到负利率和央行资产负债表的爆炸式增长，使长期收益率差更好地反映了2015-2016年欧元/美元的走势。

自那以来，真正重要的是增长预期发生了怎样的转变。2017年，尽管利率差只是短暂地起到了支撑作用，但由于市场预期欧洲央行将缩减购债规模并继续保持强劲增长，欧元出现反弹。部分原因是这些增长预期不切实际，2018年美国经济增长预期一再被调高，与此同时人们开始感到失望。相对增长预期的趋势在近18个月里几乎没有受到抑制，在此期间，欧元/美元汇率一直在走低。

信息来源：FXSTREET

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