周五（5月31日），美元大幅下跌，扭转了此前的涨势。贸易战通常有利于避险的美元，但这次不同。FXStreet分析师Yohay Elam撰文指出，此次下挫有三个主要原因。欧元/美元已脱离深渊，英镑/美元似乎已忘记英国退欧，甚至大宗商品货币兑美元也出现反弹。

美元是一种避险货币，仅次于日元。美国总统特朗普重新开启了北美贸易战线，他威胁要对墨西哥商品征收新关税，作为允许移民涌入美国的惩罚。与中国的贸易争端也有所加剧。

股市暴跌，日元升值。但美元突然调转了方向。Elam指出，美元主要是受到以下三个因素的拖累：

1) 即将降息？

美国与其它国家关系不断恶化，也促使投资者转向安全的美国债券，导致收益率下降。然而，这种情况在最近美元贬值之前就已经发生了。

债券市场已经开始消化降息的影响，但美元下跌在一定程度上是由商业银行宣布调整预期而引发的。受贸易战影响，其提前了降息预期。

2) 获利回吐

美元可能走得太快、太远，月底是获利了结的绝佳时机——尤其是在周五。

散户和投资者都希望在周末之前结清头寸。

3) 美国消费者信心下降

继周四美国国内生产总值(GDP)修正值被下调，尤其是通胀分项被下调后，密歇根大学的消费者信心也有所下降。

虽然其不是一个顶级数据，但它有特权可以掌握本周的最后决定权。一个小小的下调就足以火上加油。

不过，Elam指出，美元的跌势不会持久。这是因为美元作为避险货币的地位没有改变。当美国经济打喷嚏时，世界其他地区就会感冒。而这正是资金回流美国的时候。形势并没有发生根本性的转变。



6