富国证券：收益率曲线不再是一个可靠的衰退预测指标；
① 许多人将收益率曲线反转（长期利率低于短期利率）视为衰退的前兆。在最近一次反转中，3个月期美债收益率与10年期美债收益率之差为自2008年金融危机以来最大；
② 富国证券董事总经理兼利率策略全球主管迈克尔-舒马赫表示，如果你更仔细地观察收益率曲线背后的驱动因素，就会明白为什么它可能不再是一个可靠的预测工具；从我们的角度来看，必须把收益率曲线分解成几个部分。”1年期利率和任何更短期的利率“本质上是美联储的区域”。“美联储已经锁定了。除非美联储介入，否则你无法真正改变6个月或1年的利率；
③ 就衰退预测而言，我们认为它已经失去了魔力，坦白地说，大约10年前就已经失去了魔力，我们认为这条曲线无法预测的原因是央行，无论是美联储、日本央行还是欧洲央行，它们的头寸非常大，以至于长期利率受到挤压。这就是我们认为曲线如此平坦的原因



信息来源：汇通网


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