美银美林全球研究部周一（6月3日）从流动性方面讨论了美元/日元的前景，强调了对近期日元价格走向两个值得注意的观察。

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1.美元/日元在东京交易时段保持了在2018年11月以来的上行趋势，这与我们的预期相符。

2.美元/日元与全球股市的关联性今年有所上升。日元对全球股市的敏感度扩大，而美元与全球股市的关系大部分保持未变。在我们看来，这些变化反映出公司资金流、投资者仓位、估值和政策的转变。

两者与以日经225指数为代表的日本股票对比的结果表明，美元/日元的方向风险看来倾向于下行。

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