美国周一公布的数据显示，5月份ISM制造业指数跌至52.1，为两年半来的最低水平。富国银行(Wells Fargo)分析师指出，就业状况保持良好，但生产放缓，积压订单减少。他们还解释说，关税是受访者关注的一个问题。总体而言，他们认为ISM指数暗示制造业的困境将延续至5月。

核心要点

5月份制造业活动继续走弱，ISM指数下滑至52.1。这是自2016年10月以来制造业增速最慢的一次。根据受访者的评论，有一些迹象表明，美中贸易紧张关系有所升级，给经济活动和市场情绪带来了压力。此外，在调查期间，美国和中国似乎都在加大力度，而且上周晚些时候，美国还威胁要对来自墨西哥的产品征收广泛关税，因此短期内很难看到工厂状况改善。

随着贸易紧张局势在过去一个月不断升级，ISM指数有可能进一步走弱。值得记住的是，制造业仅占增加值的11.4%和就业的8.5%。即使ISM指数在2015年末至2016年初跌破50，整体经济仍在继续扩张，尽管增速有所放缓。

然而，我们今天看到了更大的风险，即制造业放缓可能蔓延至服务业。2015-16年的下跌与大宗商品价格暴跌和中国经济放缓密切相关。如今，疲软再次与中国经济减速有关，但更具体地说是与贸易担忧有关。在关税冲突不断扩大的背景下，供应链陷入混乱、投资被推迟、实际消费者支出受到影响的风险，让我们更加担心，制造业领域的疲软可能是整体经济疲软的先兆。

信息来源：FXSTREET

5