风险偏好升温，铜矿进口量恢复，短期供应未受实质影响；
① 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显；
② 短期逻辑：废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，从5月铜矿进口数据来看，冶炼产能检修结束或伴随产量的增加，短期供应尚未受到加工费的影响，另外，需求继续维持偏弱格局，但降息预期或使得需求展望悲观情绪缓和（华泰期货）


信息来源：汇通网


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