荷兰国际集团(ING)经济学家夏洛特•德•蒙彼利埃(Charlotte de Montpellier)指出，瑞士央行今日决定维持货币政策不变，将主要政策利率维持在-0.75%。

核心要点

货币政策评估与3月份的评估没有根本不同。与美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European central bank)等其他大型央行不同，此次会议的文本显示，瑞士央行并不比上次会议更“温和”。它仍然认为瑞士法郎“估值过高”，并没有真正改变它对宏观经济形势的分析。

瑞士央行认为，下行风险高于3月份的会议，但没有改变对国内生产总值(GDP)增长的预测。瑞士央行小幅调整了2020年(上调)和2021年(下调)的通胀预期，但这不足以表明政策方向发生了变化。

货币政策的唯一变化更多的是技术性变化：瑞士央行改变了其货币政策的参考利率。如果它是基于3个月期伦敦银行间同业拆借利率(Libor)，它就会停止这种做法，因为2021年后3个月期伦敦银行间同业拆借利率的未来得不到保证。因此，它设定了一个新的基准利率，称为“瑞士央行政策利率”。瑞士央行的目标仍是将以法郎计价的货币市场短期利率保持在接近其关键利率的水平。

鉴于今天的决定，我们认为瑞士央行将在很长一段时间内保持当前利率水平不变。我们可能要等到下一个经济周期才会看到瑞士央行加息，这意味着在2023年之前不会加息。

信息来源：FXSTREET

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