高盛(Goldman Sachs)表示对金价持乐观态度，预计金价将从新兴市场需求中获得支撑，并在12个月内升至1425美元/盎司左右。

在周一(6月17日)晚间发布的一份研究报告中，高盛表示对大宗商品普遍持乐观态度，原因是货币环境较为宽松，该行预计标普高盛指数(S&P Goldman Sachs Index)三个月的回报率为10%，12个月的回报率为9%。

高盛表示：“在我们看来，风险正开始转向上行，尤其是在新兴市场。与去年不同的是，美联储暂停了加息，利率降低，油价走软，所有这些因素结合在一起，使得金融环境比去年夏秋两季更为宽松。此外，过去几周，政策制定者已表现出愿意为任何因贸易战担忧而导致的需求疲软提供担保。”

该行指出，自5月底以来，受对贸易战的担忧和美国经济数据令人失望的推动，金价已经上涨了约5%。随着美国10年期国债收益率下滑，以及投资者重返黄金支持的交易所交易基金，期货市场看涨的投机仓位增加。

高盛表示：“尽管如果美国经济增长继续表现不佳，美国的投资需求仍有进一步上升的空间，但我们认为，新兴市场实物需求的上升，是推动金价上涨的一个更可预测、更持久的利好因素。”

分析师门指出，印度5月份黄金进口同比增长50%。高盛继续表示，与此同时，上海黄金溢价“保持得很好”，表明中国内地需求健康，而人民币计价黄金价格的上涨并未阻止这种需求。

高盛还表示：“新兴市场需求强劲，可能是由于美元购买力上升、与贸易战争相关的对冲和投机性买盘的综合作用，因为以本币计价的金价已开始显示出上涨势头。与此同时，受地缘政治紧张局势和多样化动机的推动，新兴市场央行的购买继续加速。”

高盛说，过去两个月，中国央行黄金购买量增加了近50%，至每月15吨，而菲律宾央行刚刚宣布计划每年将购买多达30吨黄金。与此同时，高盛继续表示，长期买家俄罗斯和哈萨克斯坦的购买行为“没有减弱的迹象”。

高盛指出，该行的3个月和6个月目标价均为1350美元，一年目标价为1425美元。对于白银，该行给出3个月和6个月的目标价为15美元，然后12个月的目标价是16美元。周二美市尾盘，现货金上涨约6.20美元，至1345.80美元/盎司，白银上涨15美分，至14.98美元/盎司。

分析师预计银价将跟随金价走高。

高盛表示：“在投资者担忧加剧的背景下，白银与黄金价格同步上涨。然而，尽管白银价格上涨，但其表现仍逊于黄金。在我们看来，这是由于央行没有购买白银、工业需求疲软和银矿供应增长等因素综合作用的结果。”

“总而言之，要想白银的表现好于黄金，就需要类似2016年初或去年末的风险情绪进一步恶化。这将导致投资者加大对贵金属的投资力度，鉴于目前银价如此便宜，相比黄金白银将受益更多。”



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