荷兰银行(ABN AMRO)分析师预计，欧洲央行(ECB)将下调政策利率，并以重启量化宽松(QE)的形式，在我们已经考虑的货币刺激基础上再进一步。

“我们预计欧洲央行今年9月将所有主要政策利率下调10个基点，明年第一季度将再次降息10个基点。这将使欧洲央行的存款利率降至-0.6%的低点，而再融资利率也将首次降至负值。我们认为，欧洲央行的存款利率是关键的政策利率，因为它在流动性过剩的环境下为银行间利率提供了支撑。”

“欧洲央行管理委员会已表示，它将‘继续密切关注以银行为基础的货币政策传导渠道，以及采取缓解措施的理由’。”存款利率和再融资利率的下调，将直接降低TLTRO-III中商业银行向欧洲央行借款的成本，同时增加银行在欧洲央行持有超额准备金的成本。”

“在6月份的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉明确表示，欧洲央行愿意降低政策利率，重启量化宽松，并加强前瞻性指引。在辛特拉举行的欧洲央行论坛上，德拉吉强调，2014年至2015年的一揽子措施具有积极的强化效果，我们认为，这一次可能也会采取同样的措施。”

“我们认为，欧洲央行采取的第一个刺激措施将在7月份的会议上出台。我们认为，在那次会议上，美联储将决定改变政策利率的前瞻性指引，明确暗示降息的可能性。”

“到12月，我们预计欧洲央行将宣布6300亿欧元的量化宽松计划，从2020年1月开始实施9个月，每月700亿欧元。第二次降息10个基点将在明年第一季度。”

信息来源：FXSTREET

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