① 荷兰银行分析师认为欧洲央行将在9月降息10个基点，同时在2020年第一季度再次降息10个基点，这将使得欧洲央行的存款利率降至-0.6%低点，同时再融资利率首次跌至负值区域；

② 荷兰银行分析师认为欧洲央行的存款利率是关键的政策利率，因为它在流动性过剩的环境下为银行间利率提供了支撑；

③ 分析师指出，欧洲央行已经表示将密切关注基于银行的货币政策传导渠道和缓解措施的情况，而通过降低存款利率和再融资利率低可以直接降低商业银行通过TLTRO-III向欧洲央行借款的成本，同时增加银行在欧洲央行保留超额准备金的成本；

④ 欧洲央行行长德拉基在6月新闻发布会上表示愿意降息和重启QE，并加强前瞻性指引；同时在辛特拉举行的欧洲央行论坛上，德拉吉强调，2014 - 2015年一系列措施具有积极的强制执行效果，我们认为这次采取的措施可能会采取同样的做法；

⑤ 基于此荷兰银行认为欧洲央行将在7月实施刺激计划，并改变前瞻性指引以暗示降息的可能；

⑥ 同时预计12月欧洲央行将会宣布一项6300欧元的量化宽松政策，且从2020年一月起以每月700亿欧元速度实施9个月，同时第二次降息将于2020年一季度开始

信息来源：汇通网

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