黄金此轮上涨背后的原因还有债券收益率的表现；
① 自6月17日至今，那些负利率的债券总计价值增加了超1万亿美元，而自5月末更是增加了超2万亿美元；
② 在欧洲央行和美联储此前都纷纷放鸽的背景下，整个市场的负利率债券比一个月前要大了超20%，占国债市场的近40%；
③ 黄金由于本身不会带来收益，因此利率高低直接影响了它的持有成本，在低利率的环境下，黄金往往会受益。分析师David Flicking指出，全球巨大的低利率甚至负利率债券是黄金投资者们需要关注的一方面；
④ 在过去一个月里，瑞典十年期国债、奥地利十年期国债、芬兰十年期国债和法国十年期国债收益率都跌至负值。德国、丹麦、瑞士和日本的国债则早就是负值并且还在走低；
⑤ 此外，爱尔兰、西班牙和葡萄牙十年期国债收益率都非常接近0，意大利的短期债券收益率甚至也是负值的。要知道，全球私人投资的黄金总计不到2万亿美元，只不过是过去一个月负利率债券增加值的总和；
⑥ 因此，即使这些投资到低利率债券里哪怕一小部分资金流入黄金，也会带来巨大的影响。甚至可以说，过去几周就是因此黄金才会如此大幅上涨。但另一方面，买入债券的损失是有限的，黄金下跌却不同



信息来源：汇通网

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