市场结果显示，大宗商品在2019年上半年表现良好，其中一个关键指数显示这一资产板块已经开始弥补其去年遭受的损失。

截至本周四，追踪5个行业的24种商品的标准普尔GSCI指数上涨约15%，其中能源是其最大权重。该指数去年下降了超过15％。

投资公司Goehring＆Rozencwajg的执行合伙人Leigh Goehring表示：“考虑到贸易战风险，谁能想到商品价格实际上会在今年上涨？这一切都与供应有关。”



(上半年大宗商品资产表现)

今年上半年主要商品中铁矿石涨幅领先，此外，汽油、美国原油、期金、钢铁和天然气等取得了不俗的涨幅。

S＆P Global Platts的Metals Americas内容总监Joseph Innace表示，铁矿石供应紧张，加上需求旺盛。普氏62%铁矿石指数为116.35美元/吨，比今年开盘价格高出61％。截至周四，纽约的铁矿石期货今年上涨约57％。1月份巴西淡水河谷(Vale VALE)坍塌事故，导致淡水河谷铁矿石产量下降，令市场出现供应短缺情况。

钢铁价格受到需求疲软的影响。截至周四，标普全球普氏美国热轧卷基准价格今年下跌近30％，每短吨520.25美元。

Innace表示，美国钢厂一直在购买较少的黑色金属废钢，而从钢厂购买金属以供下游分销的钢铁服务中心一直在使用他们的库存，而非购买新钢，这令市场需求下降。

与此同时，由于地缘政治紧张局势和全球利率下调的预期，黄金在一周内上涨了超过100美元/盎司。期金本周二收于1418.70美元/盎司，是近六年来的最高点。Sprott资产管理公司首席执行官John Ciampaglia表示：“我们坚信这是黄金价格的真实突破，而非假突破。”

另一方面，由于石油输出国组织(OPEC)在全球供应紧张的情况下坚定减产，因此美国WTI原油价格也获得支撑，本周四收于每桶59.43美元，同比上涨约31％。

然而，天然气是跌幅最大的商品之一，周四期货价格为每百万英热单位2.324美元，上半年下跌21％。 分析师将这归结于温暖的气候。

Wells Fargo Asset的多资产策略师Brian Jacobsen指出，鉴于整体情况，“你需要预期大宗商品可能出现的意外情况，这就是为什么我们更倾向于通过采取相对价值方法来管理风险，这意味着购买一种商品，同时卖掉另一种，并收获两者之间的回报差异。”

今年早些时候，该行买入玉米期货，因预期洪水将减缓种植季节，同时在全球增长担忧的背景下出售原油。目前该行的多资产解决方案团队正在考虑调整这一操作，因为中东紧张局势加剧导致原油价格面临上行风险。

6