惠誉国际评级表示，预计美联储(Fed)不会像市场预期的那样大幅降息
美联储主席鲍威尔本周将再次发表讲话，所有人都将密切关注……
惠誉国际评级(Fitch Ratings)预测，鉴于美国就业增长强劲，美联储Fed)可能在2019年剩余时间里降息幅度低于金融市场的预期。

现在看来，联邦公开市场委员会(FOMC)在7月或9月的会议上很可能降息25个基点，但不太可能标志着一系列降息的开始，这与目前美联储基金期货市场的走势形成了鲜明对比。

该新闻稿是在本月美联储(Fed)会议之前发布的，我们预计本周将有更多美联储官员发表讲话。

预计美联储主席鲍威尔将在7月份的FOMC会议上进一步巩固降息25个基点的理由。上周，鲍威尔重申了美联储“维持经济扩张”的愿望。尽管美联储副主席威廉姆斯今天没有表现出对鸽派的支持，但他承认，上周支持放松政策的论据有所加强。票委埃文斯、罗森格伦和布拉德日内将发表进一步评论。

与此同时，惠誉国际评级的新闻稿如下：

美联储主席鲍威尔上周在国会发表的鸽派证词显示，2019年晚些时候可能会降息。鲍威尔的评论令人惊讶地强调低通货膨胀，因为几个核心通货膨胀指标仍然在2%左右。他还表示，自美联储6月中旬开会以来，全球扩张放缓和贸易政策不确定性给美国经济增长带来的下行风险一直存在。

今年上半年，美国国内生产总值(GDP)继续以高于潜在增速的速度增长，消费者支出指标稳健，在劳动力市场历来吃紧的背景下，就业增长强劲。因此，即将到来的降息很可能被视为旨在降低下行风险的“保险性”举措，而非“数据驱动”的政策回应。在贸易政策不确定性上升和制造业产出下降的情况下，商业投资正在放缓，但正如惠誉(Fitch) 6月份发布的《全球经济展望》(Global Economic Outlook)预测的那样，美国GDP在明年放缓至1.8%之前，2019年仍有可能增长2.4%。美联储自己的预测显示，2019年和2020年的经济增速加在一起也将高于趋势水平。

在这种背景下，美联储最有可能在2019年降息25个基点，然后将利率维持到2020年，而不是开始一系列的降息。到2019年底，期货市场目前已消化的三次降息将导致美联储撤销几乎所有在2018年实施的紧缩措施，除非美国经济放缓的速度远超我们(和美联储)目前的预期，否则这似乎是不太可能的。

中美贸易战进一步急剧升级，可能导致美国经济出现更为突然的放缓。但目前尚不清楚，在这种情况下，降息将在多大程度上真正有助于抵消贸易政策中断对美国出口、企业投资和实际工资的有害影响。

美联储的宽松政策力度不及金融市场预期，在近期投资者对收益率的追求再度升温的背景下，这可能引发部分市场波动。如果市场参与者认为央行将继续降息以支持经济活动和资产价格(类似于“美联储看跌期权”)，那么金融资产价格尤其容易受到央行政策反应意外的影响。

信息来源：FXSTREET

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