周二（7月23日），黄金T+D下跌0.84%至316.34元/克，白银T+D收盘下跌0.08%至3893元/千克。现货黄金一度跌至1420美元/盎司下方，最低触及1414.28美元/盎司的四日低点。在美联储和欧洲央行政策会议召开前，投资者获利了结，谨慎观望。与此同时，美元指数升至两周高点97.57，全球股市也有所走高。但随着鲍里斯·约翰逊当选保守党领袖，将出任英国新首相，黄金升至1420上方，或对硬脱欧的预期令黄金避险需求上升。此前美国总统特朗普隔夜与国会就预算拨款问题达成了一项共识，此举将避免美国政府在下一财年于10月份开始之际再度停摆，市场因此给出了乐观解读，推动美元走强。

上海黄金交易所2019年7月23日交易行情

黄金T+D收盘下跌0.84%至316.34元/克，成交量75.644吨，成交金额239亿6740万8640元，交收方向“多支付给空”，交收量13.074吨；

迷你金T+D收盘下跌0.92%至316.39元/克，成交量10.1708吨，成交金额32亿2321万7690元，交收方向“多支付给空”，交收量50.528吨；

白银T+D收盘下跌0.08%至3893元/千克，成交量8953.93吨，成交金额347亿5929万8316元，交收方向“多支付给空”，交收量269.61吨。

美元创两周新高，约翰逊上任，黄金多空各有

周二，现货黄金一度跌至1420美元/盎司下方，最低触及1414.28美元/盎司的四日低点。在美联储和欧洲央行政策会议召开前，投资者获利了结，谨慎观望。与此同时，美元指数升至两周高点97.57，全球股市也有所走高。但随着鲍里斯·约翰逊当选保守党领袖，将出任英国新首相，黄金升至1420上方，或对硬脱欧的预期令黄金避险需求上升。

此前美国总统特朗普隔夜与国会就预算拨款问题达成了一项共识，此举将避免美国政府在下一财年于10月份开始之际再度停摆，市场因此给出了乐观解读，推动美元走强。同时，全球贸易领域同样传出进一步乐观预期，这进一步改变了基于风险因素的市场资金面配置动向，避险资产有所回落。

德国商业银行分析师Daniel Briesemann指出，似乎贵金属行业有了新宠，白银ETF的涨幅超过了黄金的涨幅，并且看涨押注激增。在短短两周半时间里从低于15美元升至16.5美元以上之后，如果一些市场参与者获利了结，我们不会感到惊讶。

CFTC数据显示，最近几周投机人士增加了净多头头寸，暗示他们预计美联储会有更大幅度的降息。相反，资产管理公司不仅维持了空头头寸，还进行了增持，表明他们对市场反映出的进一步降息的预期存在疑虑。

随着利率决策临近、美联储进入静默期，上周短期欧洲美元期货市场的走势表明，市场目前想法混乱而不是清晰。而会议过后市场也可能出现震荡，特别是考虑到分歧如此大的头寸部署。

欧洲央行方面，外界预期至少会暗示放宽货币政策。对各主要央行政策宽松的预期周二推升全球股市。

黄金近来表现出色，黄金股更受欢迎

随着金价上涨，黄金股也走高。VanEck Vectors金矿ETF——GDX今年累计涨幅达32%，表现优于黄金。矿业股往往比黄金更具波动性，因为它们的收益对金价的变化很敏感。

黄金通常在实际利率低企时表现良好。目前正是这种情况，13万亿美元的政府债券收益率为负值(主要在欧洲)，基准10年期美国国债收益率也只有2.06%。

美国总统特朗普希望美元走软提升美国出口竞争力，也增加了反美元的黄金的魅力。而且，相对于今年上涨逾一倍的比特币来说，黄金看起来便宜。

黄金一直是价值储备和对冲通胀的手段。黄金股并不便宜，但它们很少是便宜的。投资者通常给予它们“期权”价值，因为当黄金价格上涨时，收益往往会得到提振。

巴里克黄金(Barrick Gold)股价今年上涨了27%，当前17美元的交易价格是44美分的2019年预期每股收益的39倍。与此同时，纽蒙特矿业(Newmont)股价交投于39美元，是1.39美元的2019年预期每股收益的28倍。这两只股票是GDX成分股中最大的。

投资者可能希望通过黄金ETF直接持有黄金敞口，然后是GDX、GDXJ等矿业股ETF，以及个股。现在在投资组合中加入5%到10%的黄金敞口或许不是个坏主意。

机构观点：明年金价将能够触及1500美元/盎司水平

尽管在上周的大涨后，黄金市场似乎再次上行受阻，荷兰银行(ABN AMRO)认为目前金价上涨过快。

该行贵金属策略师Georgette Boele表示，短期而言黄金会承压，投资者们需要消化近期的上涨，并且美联储可能也不会像市场预期得那么激进降息。

自6月金价开始上涨以来，从1305左右水平上涨到目前1420美元/盎司左右水平，涨幅超10%。市场对美联储降息的预期使得黄金变得非常有吸引力。

该行认为，大量净多头持仓可能在大涨后选择平仓，这会限制金价的上涨，因此黄金市场可能重新回到1350美元/盎司左右水平。

我们预计美联储7月降息25个基点，而市场对其降息50个基点的预期为45%。如果美联储届时真的降息25个基点，那么为黄金市场会带来一波获利了结，将金价打压至1350美元/盎司支撑。

不过如果美元出现意外大跌，那么金价会出现意外上行，不过该行认为这种情况要到明年才会发生。

该行预计明年四季度金价将上涨到1500美元/盎司水平。尽管我们短期对黄金看空，但对明年黄金市场预期积极，因为美元会走弱，并且会出现宽松政策。

信息来源：汇通网

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