分析师们表示，美联储周三(7月31日)宣布利率决定后，市场的最大波动可能来自主席鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会。预计投资者将仔细研读鲍威尔的讲话，以寻找未来政策放松的线索。

“考虑到官员们的温和信号、前瞻性指标的弱势(特别是制造业)和前景面临的下行风险的持久性，我们认为下调25个基点板上钉钉，”荷兰银行(ABN AMRO)资深经济学家Bill Diviney表示。他补充说，目前不太可能会降息50个基点。

CME联邦观察工具目前预计降息25个基点的几率为77%，降息50个基点的几率为23%。

随着周三几乎肯定会降息，市场正将注意力转向鲍威尔的言论。

“因此，问题将是，除了6月份发出的信号外，美联储还会在多大程度上发出进一步放松措施的信号。由于委员会在这次会议上不会更新预测，将由鲍威尔主席通过新闻发布会来引导市场预期，”Diviney称。

Diviney解释说，考虑到这将是金融危机以来的第一次降息，预计鲍威尔的讲话听起来会相当鸽派。

他指出：“我们预计，重点仍将放在经济前景的下行风险上，但也会提到温和的通货膨胀、预期可能的脱钩，以及商业信心的减弱。(但)鉴于市场已经消化了降息的影响(在7月份预期降息25个基点的基础上再降息65个基点)，在现阶段，他将很难‘战胜’市场。”

荷兰银行预计，继7月份的降息之后，明年第一季度将再降息25个基点。

CIBC Capital Markets首席经济学家Avery Shenfeld周五对Kitco News表示，最重要的是，美联储是开始大幅降息，还是仅仅降息几次。

Shenfeld说道：“美国经济整体没有跌落悬崖的事实与我们的观点是一致的，我们现在预计只会降息25个基点，在年底前再降息25个基点，然后美联储在2020年继续降息。如果2020年美联储要继续降息，明年的经济就必须保持低迷。”

道明证券(TD Securities)的数据显示，如果降息25个基点，金价很可能会整固，但仍将维持在1400美元上方。

“(金价)可能会下跌一点，因为市场仍有一部分人预计将降息50个基点。最终，美联储将降息25个基点，我们将(看到)金价重新定价小幅下跌，”道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示。

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，万一美联储降息50个基点令市场意外，金价可能会升至多年来的新高。

Nedoss指出，“如果美联储降息50个基点，黄金将再次测试近期高位1454-40美元。”

DailyFX外汇策略师David Song表示，他预计美联储会议前黄金将试探“上行目标”。

"反过来，美联储对货币政策的前瞻性指引可能会影响黄金的近期前景，但政策失误的威胁可能会促使投资者对冲法定货币，因市场似乎在避险，”Song周二在一篇文章中写道。“未来几天，金价可能表现出更加看涨的行为，随着金价展现出更为看涨的模式，这种贵金属有望延续自上月低点(1382美元)的涨势。”

Song预计的上行目标包括1444美元和1448美元。

在撰写本文时，纽约商品交易所(Comex) 8月份黄金期货价格接近日高点1428.90美元/盎司，当日上涨0.60%。


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