目前的宏观环境下,黄金的避险保值功能仍然使其很有吸引力;
① 美联储7月利率决议毫无意外地降息25个基点,但其给出的信息被市场认为不够鸽派,黄金因此承压下行;
② Lombard Odier首席投资官Stéphane Monier表示,在投资组合中配置黄金是非常必要的。债券收益率低迷、贸易不确定性以及美元的疲软的表现,都意味着黄金的吸引力;
③ 需要注意的是,黄金市场的表现大部分受到金融需求的影响,而非基本面。金融市场中的避险情绪旺盛,使得黄金表现突出;
④ 在债券收益率持续低迷的情况下,其避险保值的功能已经消退了大半,因此在投资组合中配置黄金就变得更必要。整个市场缺乏能限制下行风险的避险资产,外加周期拉长,衰退的风险会继续升温;
⑤ 此外,Monier认为,金价和股市之间的负相关关系不需要在意。在投资组合中配置黄金就是为投资组合削减风险。黄金和股市有时是会有相同走势的,在2008年金融危机的时候,美股和金价都下跌了约20%左右,但之后股市进一步走低,跌幅30%左右,而金价却大涨35%。Monier认为,就目前的环境来看,持有现金不如持有黄金
信息来源:汇通网
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