周三（8月7日）新西兰联储利率决议意外降息50个基点，纽元兑美元短线下跌100点，现报0.6446，日内跌幅1.2%。

受纽元大跌的影响纽元兑加元短线下挫约130点，刷新2018年11月以来低点至0.8564，跌幅约1.2%；欧元兑纽元短线上涨170点，刷新2018年11月以来新高至1.7395，涨幅约1.2%；澳元兑纽元短线上涨约120点，刷新逾一周高点至1.0475，涨幅约1.10%；纽元兑日元短线100点，刷新2012年12月以来低点至68.4520，跌幅约1.47%。



新西兰联储利率决议回顾

① 利率水平：新西兰联储委员会一致同意降息50个基点，将现金利率由1.50%降至1.0%的纪录新低，为年内第二次降息；
② 通胀预期：委员会同意达到通胀和就业目标的风险偏下行，降息以达到就业和通胀的目标；预计通胀将在2021年第四季度达到2%，官方现金利率下调是实现就业和CPI目标的必要措施；
③ 经济风险：经济增长面临的阻力在增加，全球经济增长活动继续减弱，这突显出全球经济增长面临更大程度或更长时间放缓的风险；如果支出增加，财政政策可能更具支持性，如果不采取额外的刺激措施，就业和通胀可能放缓；
④ 未来预期：中性利率水平的预期有所下降，更大幅度的刺激政策将更有利于确定目标，预计2020年第四季度官方现金利率（OCR）跌至0.91%


意外降息50点

此次新西兰联储降息50个基点超出市场预期，因近期新西兰二季度就业和通胀数据均表现良好，尽管市场预期这不足以改变新西兰联储降息的行动，但是新西兰联储可能会选择降息25个基点。

7月16日新西兰统计局发布的数据显示，二季度国内消费价格同比上涨1.7%，高于一季度1.5%的涨幅。同时新西兰联储第二季度失业率下降到3.9%，创11年来的新低，在政府提高最低工资标准后，工资出现上涨。

因此一次性降息50个基点令市场感到意外，因此导致纽元短线大跌。


为何会意外降息50个基点

近期国际贸易局势担忧情绪回升
汇通财经APP显示，在6月26日公布的利率决议上新西兰联储维持利率不变一定程度上基于当时国际贸易局势出现和缓的信号，不过随着近期国际贸易紧张情绪重燃，同时近期乳制品和肉类产量处于季节性低点，而且由于最近原木价格下跌，树木砍伐速度放缓，这使得新西兰联储不得不将降息提上日程。

跟进全球宽松步伐以防止本币升值
作为发达国家中第一个选择降息的国家，在实现首次降息后，新西兰联储降息的步伐开始落后于澳洲联储。

而随着近期全球央行陷入了宽松的浪潮，尤其是在美联储实现了10年来首次降息后，澳洲联储和新西兰联储都面临着全球宽松浪潮刺激本国货币走升的风险，这迫使新西兰联储被迫加大降息的力度以刺激经济。

从日内新西兰联储的表态来看，新西兰联储利率决议预期显示进一步降息25个基点存在一定可能性，且预计2020年第四季度官方现金利率（OCR）跌至0.91%都显示了新西兰对于降低利率以提振经济的观点。

分析人士认为，随着全球宽松浪潮来临，新西兰联储可能仍有较大的降息的空间。

新西兰联储本身的鸽派立场
尽管新西兰就业和通胀数据都有所好转，但是从日内新西兰联储的表态来看，该联储认为如果不采取额外的刺激措施，就业和通胀可能放缓，即将数据好转视为短期因素，暗示新西兰联储的鸽派立场。
相比于澳洲近期楼市出现回暖信号，新西兰楼市仍存在不稳定因素。同时此前新西兰财政部也表示GDP下行风险加大，新西兰国内商业信心指数疲弱，全球经济前景不佳，对新西兰GDP增长前景构成压力，这进一步推动了新西兰联储鸽派的立场，因此如果新西兰经济未出现持续回暖的信号，可能会进一步强化该联储降息的预期。


后市焦点

在新西兰联储决议公布后，市场对于9月新西兰联储降息预期升至20%。

多数机构预期在8月降息后，新西兰联储可能会选择11月再次降息。但是如果新西兰联储9月再次意外降息，那么纽元料将出现进一步回落。


分析师观点

外汇分析师Omkar Godbole认为新西兰联储降息50基点至纪录新低的1%，超出市场预期，纽元兑美元闻讯下挫一度跌至去年10月10日来的新低0.6444，该货币对今日还可能继续扩大跌幅，因新西兰联储还将2020年12月份的利率预期下调至0.91%，大幅低于上次的预期1.36%，并表示中性利率预期已经下移。



信息来源：汇通网

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