美银美林在上周五（8月2日）公布的一份报告中称，他们对第二季金价的预估相对保守，为1500美元/盎司，但在这种情况下，金价有上涨至2000美元/盎司的空间。


宽松货币政策支撑

美银美林指出，世界各国央行的宽松货币政策是未来金价的一大支撑。连续几轮的货币宽松政策产生了一系列副作用。除了利率下降，目前约有14万亿美元债券的收益率为负(包括德国30年期国债)。这一直是推动金价近期涨势的一个关键因素，随着更多宽松政策的出台，金价将会持续上涨。

市场接下来要问的问题是，更多的宽松政策会带来多大的不同。报告称，各国央行放松的刺激措施越多，其影响就越小。

连续几轮的宽松政策收效甚微，市场对进一步刺激的热情也大大降低。在量化宽松政策失败后，即市场重新关注债务水平上升或全球增长乏力，会促使各国央行更积极地放松货币政策，使黄金成为更有吸引力的资产


低通胀刺激各国央行

黄金没有受到低通胀的影响，各国央行坚决认为，更多的刺激措施将治愈滞后的通胀。

通货膨胀率一直顽固地保持在低水平，最近甚至再次下降。在某种程度上，抑制总体价格水平的上行压力是一个难题。在这种背景下，各国央行一直在逆风而行，在金融危机期间从传统的货币政策工具转向量化宽松。这表明央行官员坚信，足够强大的货币刺激最终将导致通胀。

美银美林指出，各国央行也将继续通过增加购买来支撑黄金，因为许多央行现在更倾向于分散储备以持有更多黄金。各储备策略背后的动机各不相同，包括历史定位、长期价值储存、黄金作为有效的投资组合多元化工具的角色。


贸易局势引发避险情绪

国际贸易局势对金价的支撑作用明显。在特朗普宣布新的贸易政策后，金价一再冲高，彻底扭转美联储降息后的跌势。市场预期，随着国际贸易局势越来越紧张，美联储在未来会进一步降息以提振经济。这在未来会给金价上涨一大支撑。

此外，贸易紧张局势拖累全球经济越来越明显，美债收益率倒挂已有5个月之久，从历史数据看，倒挂持续6个月基本实锤美国经济陷入衰退，因此市场押注美联储9月将不得不降息，因而支撑金价。世界其他国家的经济数据也表明经济增长放缓已成既定事实。各国央行为刺激经济也会采取宽松的货币政策。



全球经济增长放缓迫使各国央行不得不通过降息来刺激本国经济，但越来越的宽松措施所起到的效果会越来越小，而各国央行的这些动作，在未来会是金价的主要支撑点。此外，贸易争端拖累全球经济，引起投资者的避险情绪升高，近期，黄金价格会可能会一直上涨，直到出现贸易局势和缓或全球经济向好信号。



信息来源：汇通网

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