周三(8月14日)欧市盘中，美元/日元又大跌，一度跌破106关口，最低105.97，缘于美债收益率倒挂，引发经济衰退担忧，刺激市场避险情绪升温！此外，现货黄金今天也反弹，最高1513.60美元/盎司，日内大涨超10美元

技术面来看，如果金价走低，下方支撑位见斐波那契38.2%回调位1483.72，进一步支撑位见斐波那契50.0%回调位1467.85；如果上行，上方阻力见斐波那契23.6%回调位1503.35，进一步阻力见前高1535。

分析认为，今天早些时候，10年期和2年期美国国债收益率曲线自2007年以来首次倒挂，导致市场转向避险。

目前，10年期美国国债收益率当日下跌3.27%，至1.625，略低于2年期国债收益率1.628%。除了这被视为即将到来的衰退的一个强烈迹象之外，市场还在密切关注美联储的降息预期。

消息面来看，日内晚些时候，投资者将密切关注华尔街美股的表现，以了解这一事态发展对市场情绪的影响。目前，标准普尔500指数期货下跌近1%，表明美国主要股指可能在开盘时大幅下跌。

那么为什么市场对美国2年期和10年期国债收益率曲线的倒挂如此“害怕”呢？

据媒体报道，两年期美国国债对利率变化非常敏感，它与10年期国债之间的收益率之差向来是市场参与者的关注焦点，其中许多人可能不交易期限更短的国库券。该利差是一项可靠的指标，可预警一到两年后可能出现的经济衰退。

较短天期债券对于美联储等央行制定的利率政策非常敏感。对较长天期债券来说，投资人对未来通胀的预期带来的影响更大，因为通胀是债券持有者的死敌。

因此，当美联储升息时，就像过去三年那样，这会推升短债收益率，也就是收益率曲线前端。而像现在，因为借贷成本上涨预料将压抑经济，而令市场认为未来通胀率将受到抑制时，投资人便会愿意接受曲线后端的长债收益率在相对较低水准。

在美联储3月突然放弃坚持三年的收紧货币政策立场、让市场为之震惊后，两年期至10年期国债收益率曲线起初趋陡。美联储7月降息，为2008年以来首次，但收益率曲线7月重现趋平走势，因外界愈发担心全球经济增长疲弱将蔓延至美国经济。

投资者越来越担心，全球来看，央行政策更趋鸽派并不足以刺激全球经济增长。

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