海外方面，随着发达国家央行的货币政策不断转松，全球负利率债券的规模突破了16万亿美元，这同时也是对经济下行预期的确认。国内方面，我们认为经济周期仍处下行的后半段当中，而政策对冲的力量则也在逐渐加大，例如近期的LPR改革相当于一次变相的“降息”，市场风险偏好有望得以提升。权益方面，由于国内经济处于政策对冲期，在短期风险释放后我们认为A股相对美股更加具备博弈反弹的基础，安全边际也相对较高。利率方面，LPR改革对利率债的影响更多是短多长空，一方面LPR改革会给市场以下调MLF利率的预期，另一方面，实体融资成本的下行又会从宽信用的层面抑制债券的表现。（华泰期货）


信息来源：汇通网


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