一位市场专家表示，价格上涨之后必须回落，然后才会再次上涨。

今年夏天，以美元计价的金价触及六年新高，包括英镑在内的许多其他货币的金价也创下新高，令市场感到意外。

福四通市场分析主管Rhona O'Connell周二(8月20日)对Kitco News表示，在整体宏观环境对黄金有利的情况下，金价的进一步上涨势头无法被控制。

但是，如果金价飙升，黄金随后可能会遭遇大幅抛售。“人们正谈论1600美元。黄金可能会触及这一目标，但不会直线上升。如果黄金真的触及1600美元，我们可能会先看到1470美元，”O'Connell说道。“在某一时刻，当价格未能提供进一步的动力时，你将开始看到一些获利了结。在如此短的时间内上涨如此之多，你通常会预期出现更大的回调。黄金尚未回调。”

多头在掌控之中

尽管O'Connell预计黄金上涨势头将放缓，但他提醒投资者，黄金仍处于牛市。

O'Connell指出：“在当前环境下，不可能称之为熊市…我们有足够的不确定性让黄金成为焦点。如果市场背后没有像现在这么多的顺风因素，你肯定会发现获利回吐比原本的更多。黄金要有一段稳定时期，这一点很重要。”

市场几乎没有注意到的一个主要因素是新兴市场央行发出的信息，他们正在不断买进黄金。

O'Connell说道：“重要的是，官方部门吸收的黄金数量向世界其他地区发出了一个非常明确的信号，表明他们对经济稳定或缺乏稳定的看法。”

各国央行喜欢稳定，而官方部门黄金购买量的激增，表明俄罗斯等国在全球经济稳定方面感到了严重担忧。

“这在一定程度上是去美元化的举措；部分是在提高流动性，部分是在考虑回报，”她表示。“黄金被看作是把所有东西结合在一起的资产。如果你把它与大多数其他类相比，一般来说，它的相关性是低的或负的。因此，如果你在寻求投资组合的稳定性，那么黄金是实现这一目标的关键因素之一。”

黄金面临的阻力

O'Connell指出，短期内金价面临的为数不多的障碍之一，将是印度和中国疲弱的实物需求。

印度的问题似乎是创纪录的黄金价格、雨季以及当地政府将所有贵金属的进口税从10%提高到12.5%。

O'Connell称：“所有这些因素同时出现……而且买盘已经停止。”

中国方面，O'Connell指出，政府要求一些银行削减进口，可能不会延长某些进口配额。媒体随后证实了这一点。“当闸门打开的时候。我们不知道中国民众是否会捡起这种金属，”她说道。

实物需求的缺乏表明，金价今夏的上涨是由专业资金推动的，而非基本面因素。“你很可能会发现，当涨势失去动能时，价格将会回落，”O'Connell指出。

本周，所有人都在关注美联储

市场主要关注美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。O'Connell警告称，美联储可能仍将保持谨慎，并将努力不让自己陷入困境，以免吓跑消费者。

她说道：“鲍威尔在7月的记者会上所做的一切为周五的会议奠定了基础。他给了自己喘息的机会，这样做是明智的，因为他不能控制全球经济。7月份的降息几乎引发了消费者的不确定性，因为它引发了人们对现在是否应该消费的担忧。”

O'Connell说，再次降息25个基点是审慎的做法，但降息50个基点可能会适得其反。


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