因为全球经济放缓和贸易争端的影响，石油需求预期持续降低，虽然OPEC坚持减产策略，但受未来经济担忧情绪影响，油价上涨艰难。在这种情况下，市场逐步通过各种手段调整油价和供需情况。

石油需求量持续下降

随着全球制造业活动和贸易流动下滑，以及汽车销量下滑，全球石油消费量正以近5年来最快的速度下降。与去年同期相比，3月至5月的三个月里，全球最大的18个石油消费国的需求下降了近0.2%。

数据显示，石油使用量正在以2014年第三季度以来的最快速度下降。五年前石油消费下降，加上美国页岩油产量飙升以及沙特阿拉伯拒绝减产，导致2014-2016年油价暴跌。

这一次，消费也停滞了，页岩油产量再次飙升，但沙特减产限制了油价的下跌。

自2014年6月至2016年1月，布伦特原油期货价格下跌了近90美元，跌幅达77%。

当前情况或许与之前一样，为了抑制页岩气产量增长，使消费更容易负担，以恢复市场平衡，油价将需要持续走低一段时间。

产量调整已经开始

在过去的九个月里，美国的石油钻井平台数量下降了近120个，美国原油日产量同比增长已从2018年底的逾200万桶降至约160万桶。

一般来说，基准油价的变化需要3-4个月的时间才能渗透到美国的钻井速度中，而影响产量则需要9-12个月。因此，自2018年10月以来的油价持续下跌，将导致美国2019年第四季度和2020年上半年的石油产量增速大幅放缓。

不过，美国石油学会(API)周三（8月21日）凌晨公布，截至8月15日当周原油库存减少345万桶，而分析师预期为188万桶。汽油库存减少40.3万桶，馏分油库存当周增加增加180.6万桶，高于预期的31.4万桶。石油库存的意外下降，在短时间内给油价带来了支撑。

如果全球经济在此期间不陷入衰退，即便石油销量会继续减少，那么到2020年年中，生产和消费应该也会实现再平衡。衰退风险目前是影响油价的最大因素，因为它将决定近期油价下跌是否足以让市场恢复平衡，或者还需要更深、更长时间的下跌。




信息来源：汇通网


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