澳大利亚一家银行表示，金价升至2013年以来的最高水平后，明年可能会回落，并稳定在1400美元/盎司左右，然后在2021年再度回升至1600美元/盎司。

麦格理(Macquarie)在其最新报告中问道，在全球投资者纷纷转向安全资产、增加黄金敞口之后，金价是否还会进一步上涨？

“全球投资者已经大大提高了黄金的长，芝加哥商品交易所期货和ETF持仓最近在历史高位振荡，同时以几乎所有主要生产国和消费国货币计算，价格都创下了历史高位，”麦格理的大宗商品策略师在10月底写道。

麦格理对金价的分析非常及时，因周四(11月7日)金价跌至三个月低点，原因是中美贸易的头条新闻和股市的上涨，促使投资者的风险偏好上升。

该行提到的主要担忧之一是金价在如此高的水平出现回调。

“如果全球经济增长有所改善，或者英国地缘政治环境的稳定提升了风险情绪，这可能最终会影响金价。”

麦格理预计，未来金价将稳定在1400美元左右。

此举可能会“受到央行持续买入和长期投资者配置增加的支撑，这两者都抵消了短期头寸回归至更可持续水平的影响。”

麦格理补充称，经过一段稳定的调整后，金价将再次走强，但这次将持续更长时间，将于2021年升至1600美元上方。

策略师们表示：“结构性的低实际利率(将)削减持有黄金的长期机会成本。当然，尽管非常宽松的货币政策支撑着全球经济增长，但金价的前景应该依然乐观。我们预测2021年金价将突破1600美元。”

如果中美能迅速达成全面的贸易解决方案，明年金价可能会承压。报告警告称，这可能是中美之间的贸易冲突，也可能是全球经济增长和商业投资的持续复苏。

“黄金前景的最大风险是什么？全面、可信地解决美中贸易冲突；财政政策承担了货币当局的一些重担；以及商业投资和全球经济增长的持续复苏，”麦格理表示。


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