北京时间周四（12月12日）凌晨美联储公布12月份利率决议，维持利率区间为1.50%-1.75%不变；美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上表示，当前货币政策立场可能仍是合适的，美国经济前景面临诸多风险，但仍偏正面；加息的需要较低，如要加息，需要看到通胀有持续性的明显上涨。

鲍威尔表示，今年的挑战令人惊讶，对当前政策满意。美国经济和货币政策都处在良好态势。讨论了很多货币政策对经济不同方面的影响。2019年的政策调整将被证明是合适的。美国经济前景仍有利。货币政策能很好地为美国服务。今年的降息使得美国经济前景在轨道上。当前货币政策立场可能仍是合适的。政策不在预设中。迄今为止政策立场支持经济增长和就业。我全部的关注是在于使政策正确。

美联储预计经济温和增长持续。海外经济放缓，贸易关系发展对美国有影响。企业投资、出口依然疲软。经济与1998年不同，加息的需要较低。没有单一因素能决定利率反馈的价值。加息对我而言仍是“马后炮”。货币政策在2018年时没有限制。过分关注点阵图会错过整体局面。美联储刚刚处在总结框架评估的阶段，整个过程将在2020年中期完成。

关于通胀方面，鲍威尔指出，通胀持续低于2%是不健康的，预计通胀能升至2%。美联储致力于达成对称性通胀目标。需要持续的显著的通胀提升。为了加息，需要看到通胀有持续性的明显上涨。我们都不太知道经济到2021年会如何。一些官员认为通胀预期会超过目标。目前使得通胀回到2%是很有挑战性的。美国通胀接近目标的程度比其他经济体好。美联储框架评估正在着眼于加强通胀目标的可信度。

预计就业市场将维持强劲。就业市场闲置和通胀之间的关联性微弱但存在。即使失业率低至3.5%，劳动市场仍存在闲置。使用宽松政策来探索就业最大化的风险很低。降息需要一些时间才能渗透到整个经济中。生产力低迷可能会支撑薪资增长。全球化拖累了薪资增长。从几年前以来，薪资增速就出现了改善。劳动力市场强劲，不清楚是否紧缩。如果劳动力市场是紧缩的，薪资应该更快地上涨。薪资增长将是未来劳动力市场走强的关键因素。

美联储主席鲍威尔重申融资行为不太可能影响经济。美联储随时准备调整回购操作，以保持联邦基金利率在区间内货币市场压力近几周降低。会适当调整回购操作细节。目的不是消灭回购市场的所有波动性。关于应对回购市场压力，我们进行了支付、监管等方面的措施。年底利率暂时性的压力并非不常见。

年底的融资压力看起来是可控的。若回购市场压力影响到安全和稳定，我们对回购市场的改变持开放态度。不到购买付息债券的时候。当前正在关注年底的融资压力。若环境变得适合购买附息债券，我们会这么做。美联储更关注评估短期货币市场监管措施，而不是制定新的回购措施。

对于贸易问题，鲍威尔称，贸易冲突对经济造成了实质性的影响。施行美加墨协定会消除不确定性，有助于经济。中美协议对市场的意义超过美墨加协议。



信息来源：汇通网


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