2019年势将以欢乐氛围收尾，因为对美国经济衰退的担忧消退。据周一公布的数据显示，芝加哥联邦储备银行的国家活动指数11月反弹，触及2018年2月以来最高水平。

这项指数是85个经济指标的加权平均数值。该指数的3个月均值触及-0.25，远离-0.7这个暗示衰退已开始可能性增加的门槛，但鉴于依然保持在零下方，目前仍未摆脱经济增速仍低于趋势水平的局面。

法国巴黎银行预计美联储将在明年上半年为了应对放缓的经济、温和的通胀以及高度的不确定性而降息两次，这可能会支撑中期经济增速前景，预计美国国债收益率将逐步上扬。

关于欧元区，欧洲央行的前瞻性指引以及通胀进程的低迷意味着超宽松环境将长期持续。欧债收益率的变化将很大程度上受到美债收益率的影响。预计欧元区主权债券的利差将缩小。此外，预计日本央行将不会进一步放松货币政策。

法国巴黎银行分析师称，受国际局势以及制造业的疲软影响，欧元区经济的放缓将持续，特别是在德国；近期的商业调查结果稳定，尽管处于低位，但仍提供了一些希望，虽然结果仍需得到确认。

预计通胀将下降，核心通胀几乎不变。经济活动放缓同时暗示核心通胀的提高可能会比预期更慢；只要通胀没有以令人信服和持久的方式朝着欧洲央行的目标充分收敛，非常宽松的货币政策就应该继续维持。

北欧联合银行预测2020年第一季度将做多欧元兑英镑，做空英镑兑美元；该行对比现任央行卡尼近期较为强硬的鹰派态度，候任央行行长贝利采取的务实举措可能会让货币委员会稍微软化立场。考虑到贝利曾为担任英国金融监管委员会主席，其初期选择可能会略显鹰派。

但我行并不认为贝利会改变央行下一次会议偏鸽派的基调，而且，英国无协议脱欧协议已经被完全定价，预测明年第一季度将做多欧元兑英镑，做空英镑兑美元。

信息来源：汇通网

5