周四（1月2日）作为2020年第一个交易日，汇市波动相对清淡。疲软的美元为全球经济动荡和贸易摩擦为标志的一年画上句号，随着全球央行采取宽松货币政策以促进增长、英国脱欧、全球主要央行维持低利率，仍牵动汇市动向。

日内中国12月财新制造业PMI，法国、德国、欧元区、英国、美国12月Markit制造业PMI终值将陆续公布。日本则仍处在新年假期，投资者提防去年1月3日闪崩事件重演。

美元指数窄幅震荡，微跌0.01%至96.478，此前已录得连续6个交易日收跌。12月31日触及96.353，刷新自7月1日以来最低水平，因投资者对全球经济成长前景和国际贸易协议的乐观情绪，削弱了对美元这种避险资产的需求。

该指数在12月下跌1.82％，本季度下挫2.92％，在2019年创下了历史上的最小年度波动幅度，全年仅上涨0.43％。目前，投资者押注美元在2020年将进一步走软。

道富全球市场高级全球宏观策略师Marvin Loh表示，每个人都想做空美元。这是今年最令人沮丧的交易。我认为，在很大程度上，这种交易没有遇到太多阻力。如果我们看一下2020年外汇交易的主要操作，就会发现是做空美元。

欧元兑美元延续涨势，上涨0.04％至1.1216，连续第8个交易日上涨，是两个月来最长的连连涨时间。投资者的风险偏好推动汇价于12月31日升至1.1239美元的五个月高位，汇价自9月30日以来上涨了近3％，是自2017年第三季度以来的最佳季度表现，德国国债收益率周一攀升至5月以来的最高水平。但欧元全年仍下跌2.2％，连续第二年下挫。

英镑兑美元微跌0.02％至1.3251，已录得连续6个交易日收涨。四季度上涨了7.88％，全年上涨3.94％，季度和2019年度涨幅在G-10货币中分别排名第一和第二。丰业银行外汇策略师Juan Manuel Herrera Betancourt表示，从风险角度看，预计近期英镑很大一部分走势会在2020年年初延续。

美元兑日元下跌0.06％至108.70，为连续第四年下挫。12月31日日元遭遇大量抛盘，一度下跌0.4％，至两周低位。日元是本季度唯一兑美元下挫的G-10货币，但在2019年上涨了1％。该货币对在突破108.77后触发了止损盘；支撑位位于略低于108.50的水平。

美元兑加元延续跌势，微跌0.06%至1.2979，此前录得连续5个交易日收跌。12月31日汇价触及1.2952，刷新自2018年10月以来的最低水平。加元是2019年G-10中表现最好的货币，兑美元上涨了4.74％，预计该涨势可能在2020年停止。不过短期来看，在触及低位1.28一线前，该汇率没有明确的支撑位。


机构观点汇总

瑞银：中东紧张局势或提高风险溢价；
瑞银石油分析师Giovanni Staunovo指出，考虑到伊拉克是欧佩克的第二大产油国，日产量近460万桶/日，如果该国目前的紧张局势持续更长时间，市场参与者可能会因石油紧张而提高风险溢价；我们还需要留意抗议活动是否会蔓延到伊拉克南部，那里是该国大多数原油的出口区域。

世界黄金协会：预计投资者的强劲需求在2020年继续支撑金价；
世界黄金协会投资研究主管Juan Carlos Artigas表示，2019年末，黄金市场走势强劲，价格升至1500美元/盎司水平上方，创近2个月新高，预计投资者的强劲需求在2020年继续支撑金价；同时，全球经济中许多行业的不确定性也将继续为黄金市场提供支撑，去年年底的金价上涨势头表明，尽管经济风险在近几周有所降低，但没有完全消失。

摩根大通：2020年黄金表现可能会令投资者失望；
摩根大通全球市场策略师Hannah Anderson指出，黄金价格一直在上涨，因投资者正涌向避险性的资产类别。考虑到经济走弱时黄金表现通常好坏参半，投资者还是有可能会对2020年黄金表现感到失望的。预计到2020年，通胀可能不如预期那样表现强劲，故黄金也不一定会表现良好。

中信证券：2020年全年货币政策取向将是“价量并举”的预期；
预计在2020年1月之后，存款准备金率全年仍有50-100个基点的下调空间，但可能更多通过围绕“三档两优”予以实现。而2020年二季度起，MLF利率有望降低以引导LPR利率的下降。预计2020年全年MLF利率有望在二季度和三季度各迎来1次调降，有20-25个基点的下行空间，带动一年期LPR利率在2020年末降至3.85%左右水平，帮助降低社会融资成本。

平安证券：预计2020年仍将还有1-2次降准，货币逐渐宽松；
平安证券研报预计2020年仍将还有1-2次降准，央行将会继续伺机下调OMO操作利率、MLF利率与LPR报价利率，下调幅度可能达到15-30个BP。考虑2020年第一季度后，CPI增速有望高位回落，货币政策宽松的力度和幅度将会逐渐打开。对股市而言，本次降准基本符合A股市场预期，有助于提振市场信心。仍然维持对A股市场偏乐观的判断，市场积极预期演绎或继续深化，短期情绪躁动或加大。

华泰策略团队央行全面降准点评：不是吃饭行情，也勿高估红包行情；
① 央行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；全面降准+中美第一阶段协议预计签署，或将为12月以来A股市场的持续突破再添开门红包；认为本轮沪指突破3000点更为扎实，12月A股行情并非年底“吃饭行情”，2020年沪指的合理运行区间大概率在3000点以上；
② 但我们也想强调，从降准宽松力度、经济基本面的可预测度、交易结构、股票供给压力节奏四方面对比来看，勿高估今年开门“红包行情”，从时点上考虑，节后2月有三方面压力；从点位上考虑，3200一线或仍是压力点。

天风策略：科技产业趋势仍然是最重要主线；
① 天风策略认为，对于2020年春季行情，大概率会是一个“经济数据略有改善+一次降准的适度宽松+业绩相对趋势进一步确立”的组合；1月的外部环境符合大金融首先“躁动”的条件；
② 战略层面，科技产业趋势仍然是最重要的主线。科技细分领域的景气度抬升会进一步确认成长股相对于主板的业绩趋势向上；成长股很有可能一如过去，接棒大金融成为春季行情中后期的主攻手；除了消费电子，科技股会内部扩散，新能源车、传媒等有机会。 



信息来源：汇通网

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