美国银行(Bank of America)的数据显示，与长期收益增长预期相比，投资者愿意为股票支付的价格处于历史最高水平。

市盈率与盈利增长之比（PEG）为1.8倍，是美国银行自1986年开始跟踪这一比率以来的最高水平。

一般的经验法则是，PEG比率超过1意味着股票或市场被高估。PEG是股票的市盈率除以预期的长期每股收益增长率。

这样做的目的是为了表明，相对于未来预期收益增长的幅度，股票是便宜还是昂贵。这一比率表明，要么股价需要下跌，要么收益需要增长得比预期快得多。

自去年11月以来，标准普尔500指数已上涨近9%，摆脱了与中东的紧张关系和对中国商品征收关税的影响。

美国银行股票和量化策略师萨维塔·苏伯拉曼尼安（Savita Subramanian）在周四（1月16日）给客户的报告中说:“标准普尔500指数正面临困境。”

“我们已经把今年晚些时候取得的一些成果提前了，可能会看到一些多重压缩。”苏伯拉曼尼安亚补充说。

美国银行表示，看看亚马逊(Amazon)和能源类股，以了解为何今年的盈利增长前景有所回落。

上个季度，亚马逊的收益低于预期，导致其股票遭受重创。这家电子商务巨头错过了云业务的销售，这可能会拖累未来的收益，因为过去4年，亚马逊的大部分运营收入都来自云业务。

此外，由于高运营成本和低油价继续侵蚀营收，2019年表现最差的能源类股难以实现利润增长。

其他指标也接近极端，包括最常见的股票估值方法。

*市盈率创18年来新高*

据美国银行的数据，目前的市盈率为18.4倍，达到2002年以来的最高水平。这意味着投资者愿意为每一美元的收益支付近20年来最高的价格。这也表明，投资者预计收益的增幅将大于预期，但这一预期可能不会实现。

标准普尔500指数距离美国银行2020年底设定的3,300点的目标只有不到1%的距离。

美国银行并不是唯一一家担心股票被高估的华尔街公司。

高盛(Goldman Sachs)上周向客户指出，股市相对于美国经济的规模，或者说美国股市资本与国内生产总值(GDP)之比处于历史最高水平。

此外，由诺贝尔奖得主罗伯特·席勒(Robert Shiller)编制的经周期调整的市盈率接近2000年互联网泡沫以来的最高水平。