北京时间21时30分，美国股市开盘，道指开跌近70点，银行股与航空股板块普遍下挫。随后，道指迅速跌超200点，然后跌势加剧，道指盘初迅速跌超2%，标普500指数跌超1.6%，纳指跌0.8%。

开盘不到10分钟，美股三大股指跌势加剧：道指急挫700点，标普500指数跌超3%，纳指跌超1%。美股航空股重挫，波音与美国航空集团跌约10%，美国联合航空与达美航空跌超7%。大型银行股走低，巴克莱、劳埃德银行、美国银行、摩根大通及高盛等普遍下跌。

3月18日美股收盘再度暴跌，盘中史上第五次触及熔断，并且是10天内的第四次熔断。道指跌超1300点，较2月高点已跌近一万点，失守20000点关口。这意味着，2017年1月20日特朗普宣誓就任美国总统以来，道指的涨幅几乎全部抹去。道指从历史最高点29568点跌落至今只用了24个交易日。

北京时间3月19日00点56分，标普500指数盘中跌超7%，触发第一层熔断机制。美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。

三十多年来的美股市场，本月之前真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。

2020年3月9日21点34分，投资者见证美股史上第二次熔断。2020年3月12日21点35分，投资者见证美股史上第三次熔断。2020年3月16日21点30分，投资者见证美股史上第四次熔断。2020年3月19日00点56分，投资者见证美股史上第五次熔断。

外汇资讯网站Dailyfx最新撰文指出，为应对疫情影响和安抚市场恐慌，美联储接连出招。在将利率将至零以及重启QE后，美联储又搬出了应对2008年金融危机的工具——商业票据融资机制（CPFF）和货币市场共同基金流动性便利（MMLF）。

商业票据融资机制是指直接购买企业低信用评级的债券，与只购买国债以及资产支持证券等信用较高证券的QE不同，曾在2008年9月雷曼兄弟公司倒闭后被美联储启用。而货币市场共同基金流动性便利（MMLF）则用于协助货币市场基金满足家庭和其他投资者的赎回需求，避免货币市场基金的恐慌抛售。

但是美联储一顿猛如虎的操作没有缓解市场的抛售一切情况：美元指数疯狂飙升，凸显金融市场避险情绪之强烈，以及对美元流动性诉求之迫切。当市场流动性涌入美元之时，股票市场、债券市场、商品市场、外汇市场遭遇毁灭性打击。

瑞信最近发布的报告显示，美元持续走强的另一个更令人担忧的原因可能是，美元在全球贸易中的地位。外国公司以及美国公司的海外子公司可能从当地银行借入美元，向供应商支付款项，如果不借款，它们可能无法进行支付。

瑞士信贷货币市场策略师Zoltan Pozsar在报告中呼吁美联储增加与外国央行的互换额度，增加向全球企业提供的美元流动性。

综合消息指出，近期美联储正加速行动，目前已与一系列其它央行建立了新的货币互换额度，包括新西兰、澳大利亚、巴西、韩国、挪威、新加坡、瑞典和墨西哥等央行。全球美元短缺可能是当前市场面临的问题，这些举措最终应能有助于改善这种状况。

关于股市方面，美股周三继续大幅下跌并再次触发熔断，这是3月3日以来的第四次，而自从1988年熔断机制实施以来至今总共也就只触发过五次，不得不感慨美股在今年3月份进入了“熔断新常态”。

随着熔断不断，美股已经在熊市的路上越走越。美股三大指数早已经越过了20%跌幅的熊市界限，其中道琼斯指数以及标普500指数走得更远，已经下破了2018年低点以及2009年以来牛市形成的上涨趋势线。

以标普500指数为例，周图显示该指数已经下破了2009年以来上涨趋势线（2500点），尽管2018年低点（2315点）暂时提供支持，但是预计该水平岌岌可危。当然，不排除在趋势线下方修正一段时间的可能，但是只要反弹不有效站稳2500点，跌向2000点的大门就始终敞开着。

然而，历史告诉我们美股的熊市可能还只是开始，尽管这个开头来得猛烈，但是时间却还不到两个月，而根据统计历史上美股熊市持续的平均时间超过一年。

更加有趣的现象是，自从美国成为贸易逆差国以后，很少出现股市和货币双杀的情况，美股跌势的加剧反而往往伴随美元的走强。以美股前一轮熊市为例，这轮美股熊市从2007年10月持续到2009年3月。

在熊市前期（大致为2007年10月-2008年3月），美元因为美联储降息而和美股同步走弱（注意，美联储降息并不是阻止熊市）。

进入中期（2008年4月至9月），美联储进一步降息不但没有提振美股更没有削弱美元，美元开始企稳走强。

而到2008年10月美股跌势加剧，美元上的上涨也同时加强。这种经验表明，股市下跌剧烈的时候，反而是美元需求紧张的时候，所以如果美股继续以高波动延续熊市，美元可能将伴随持续走强，相应的黄金会持续承压。

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