被称为“黄金行业教父”的State Street Global Advisors首席黄金策略师George Milling-Stanley认为，投资者们应当在投资组合中持有最多10%的黄金。

Milling-Stanley是2004年创立SPDR黄金ETF(GLD)的成员之一，该ETF是目前全球最大的黄金ETF，目前总计资产超500亿美元。

去年以来，黄金市场开始了大幅走高，去年大涨近20%，今年则一度突破1700美元/盎司关口，刷新7年多新高。

近期受到疫情影响下全球市场震荡的拖累，黄金也出现了大幅波动，一度大幅下跌至1450美元/盎司支撑。

另一方面，同样是受到疫情影响，黄金无论是供应面还是需求面都出现了罕见的变化。

一边是生产商和加工商关闭，一边是因封城而缺乏买入实物黄金的消费者。

Milling-Stanley表示，预计未来几个月金价将继续震荡。

“金饰需求会下降，但投资需求可能出现大幅增长。”

在2008年金融危机时，金饰需求就有所下降，而投资需求增长。

近期黄金ETF持有量的增长是比较明显的，上周GLD增长了10亿美元，今年以来增持了38亿美元。

“疫情会继续成为市场关注的焦点，此外还有英国脱欧等问题，投资者们已经从疑问‘熊市是否到来’转变到‘熊市会持续多久’，这对黄金是利好的。”

此外，美联储的大量宽松政策也都会提振金价走高。

“2008年美联储开始QE的时候，其资产负债表上涨，从2008年12月至2014年10月间，黄金收获了年均8%的涨幅。”

黄金市场在3月经历了波动，在刷新7年新高后大幅回落，但此后再次回升。

Milling-Stanley表示，黄金因为股市大跌后投资者们需要流动性而遭到抛售，在股市没有进一步下跌的情况下，黄金也因此回升。但一旦股市再次出现大跌，黄金可能再受到拖累。

“黄金是能够对冲不确定性的资产，无论是宏观经济面的不确定性、地缘政治方面的不确定性还是像此次疫情一样的不确定性。黄金都是极佳的避险资产，在出现不确定性的情况下，黄金会有比其它资产更好的表现。”?