通过先锋全球总股票(Vanguard Total World Stock) ETF进行观察，全球市场在上周增长了+ 2.10％。卖空者正在调整他们的 短仓，作为全球市场已经反弹近10％的上升，因为他们打到了3月23日的近期低点。

　　自2月21 日以来，市场仍下跌近-22％，卖空者正在寻求实现其按市价计价的收益。自2月21 日以来，按市值计算的总空头增加了3570亿美元，增长了29％。特斯拉（TSLA美国），波音（BA美国），Luckin Coffee（LK US），AMS AG（AMS AV），Cineworld Group（CINE LN），ThyssenKrupp（TKA GR），IRB巴西Ressegeros（IRBR3 BZ）或Anglo Platinum（AMS SJ）将在其按市值计价的利润消失之前寻找出口点。

　　上周，我们已经看到近340亿美元的净空头回补， 使全球的空头利息减少至1.21万亿美元，减少了-2.74％。

　　下图显示了上周按地区\国家划分的前五名短裤和头寸。

　　在美国，Visa的迅速而强劲的反弹引发了更多的卖空交易，因为它恢复了2/19后亏损的一半以上，较近期低点上涨了21％。NFLX仍然是防御性空头，但其近期估值可能看起来昂贵，尤其是考虑到迪士尼+等类似产品在其市场领域的新竞争时。摩根大通（JPM）最近下调了苹果的销售目标，因为它降低了iPhone的销售预期，但该股可能以19倍的市盈率超卖，低于不久前的23倍。MSFT已反弹至2020年高点的88％，并且空头头寸现在覆盖股票，以保持其空头头寸的市场价值不变（随着股票价格上涨，保持特定美元对冲下降所需的股票数量）。

　　由于COVID-19收入担忧，该公司削减了股息，因此卖空者增加了TELIA SS的敞口。RDSB LN卖空增加，原因是全球石油供过于求削减了全球石油部门的收入。BNP FP空头大赢家，并且在预期的欧盟银行干预之前覆盖了大部分风险敞口，BNP空头在2月，3月，4月的按市价计算的利润增加了11亿美元，增长了54.5％。MC FP短裤也开始从中获利，2月份增加了7％，3月\ 4月增加了2.5％。

　　随着按市价计价的利润不断累积，在7751和6594的卖空活动继续进行。自2月初以来，空头7751和6594的空头分别增加了19％和+ 27％。空头利率的大幅下降主要是由于创纪录的日后交易，我们预计这些名称的空头利率在未来两周将继续下降。

　　银行和能源类股主导了加拿大空头卖空覆盖率的前五名增减。空头正在重新分配细分市场中的资源，增加了多伦多多米尼克的空头头寸，同时减少了CIBC的空头头寸。蒙特利尔银行和加拿大皇家银行的卖空交易也在增加，新斯科舍省银行的卖空交易也在增加。在能源领域，CNQ和SU的空头在2月，3月，4月分别是赢家，分别上涨了63％和60％，并且卖空者增加了赌注，因为他们看到短期内股价甚至更低。PPL空头在同一时期增长了+ 84％，但空头正在掩盖并希望实现其部分按市价计价的利润，因为名称中可能没有多少可赚取的。

　　在3月份的前三周对2327 TT的空头利率下降之后，我们看到台湾电子元件制造商在上周出现了新的空头沽空，原因是由于零售疲软导致的供应链放缓可能对其短期销售产生负面影响。在整个3月中，对005930 KS的空头兴趣一直在稳步攀升，但尽管在2月，3月，4月的空头增加了22％，我们仍认为4月的头寸有所减少。068270 KS的空头在2月，3月，4月下降了-20％，并且我们开始看到这个生物技术巨头的空头挤压，随着Celltrion的股价继续上涨，我们应该会看到持续的空头回补。

　　在过去一周中，澳大利亚银行在空头最多的股票中排名前五位中的四个位。虽然澳大利亚银行空头在2月份按市值计的利润平均增长了+ 9.27％，但三月/四月的利润却翻了三倍，达到+ 37.28％。空头继续在这种价格疲软中建立头寸。当银行部门的股票价格稳定并开始反弹时，我们应该会看到空头活动迅速转向，随后出现的空头回补将有助于在空头实现获利后推动股价走高。RIO AU短裤在2月增长+ 15％，但在3月/ 4月仅增长8％。自3月初以来，空头一直稳步回补，尽管自2月份以来以市值计算的利润增加了2.07亿美元，但空头仍在继续这一趋势。从3月初开始出现空头回补的另一只股票是ATM NZ，

　　2月ANG SJ的空头数量增加了16％，但在3月/ 4月间回吐了其按市价计算的利润的三分之一，现在正在增加在黄金矿山中的空头头寸。2月，3月，4月，GRT AU和OMU SJ卖空者都上涨了55％以上，并且由于预期进一步的股价走弱，卖空者加大了押注并增加了卖空风险。在分类帐的另一侧，BID SJ和BVT SJ的空头覆盖，即使2月，3月，4月的空头增加了60％以上。由于这些股票达到目标水平，空头减少了风险敞口。由于必和必拓SJ的价格在4月份企稳，因此卖空者将平仓其一些头寸。必和必拓短裤在2月上涨了28％，在3月\ 4月下跌了-1.1％。4月，短裤开始退出其头寸，寻找其他地方的绿色牧场。