在连续暂停逆回购9天并宣布定向降准后，中国央行周三开展中期借贷便利(MLF)操作，并下调操作利率，显示央行进一步加大逆周期调节力度。

中国央行公告，今日实施定向降准，释放长期资金人民币2000亿元，同时，开展MLF操作1000亿元，但不进行逆回购操作。

本月初，中国央行宣布对中小银行定向降准1个百分点，并下调超额存款准备金利率，以促使其以更优惠利率向中小企业贷款，支持实体经济复苏。

此次降准于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金人民币4000亿元。

同时，今日并无MLF到期，亦无逆回购到期，因此全口径看，公开市场共实现净投放1000亿元，若加上定向降准释放资金，共投放3000亿元。

不过，wind数据显示，本周五(4月17日)将有2000亿元MLF到期。央行今日操作应是对该到期资金的部分续作。

除了MLF，4月24日还有2674亿元的定向中期借贷便利(TMLF)到期，按以往经验，央行大概率会续做。

随著国内复工复产步伐加快，4月又是二季度首月，下旬有可能出现缴税高峰，央行料将频繁出手呵护资金面。

此外，此次新作的MLF均为1年期，利率降至2.95%。央行上次操作1年期MLF是在3月16日，但当时并未下调利率。再此前一次操作为2月17日，当时利率下调10点，至3.15%。

市场对央行今日下调MLF 操作利率已有所预期。

此前3月30日央行开展了500亿元的7天逆回购操作，中标利率为2.2%。这较上一次逆回购、即2月17日的中标利率2.4%下调了20个基点。

当时央行货币政策委员会委员马骏称，公开市场操作中标利率下降20个基点，标志著央行进一步加大逆周期调节力度。

3月底，中共中央政治局会议指出，要加大宏观政策调节和实施力度。稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

中国央行官员此前表示，将择机实施2019年普惠金融定向降准动态考核，并适时适度调整存款基准利率。

早间银行间质押式回购利率涨跌互见，其中，隔夜和7天期分别跌16.73点和涨36.45点。



信息来源：财华智库网

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