中美多方面对峙

  眼下中美关系随着上周美国开始的签证限制进一步紧张化，市场最担心的依然是最终影响到贸易协议，整体投资情绪因此而保持谨慎。

  上周五媒体报道称，美国已对负责限制香港自由的中国官员实施第一轮签证限制。今天，中国外交部发言人赵立坚宣布，中方决定对在涉港问题上表现恶劣的美方官员实施签证限制。中美局势的最新进展，尤其是如果涉及到贸易协议方面的消息，很有可能会影响全球市场情绪。

  中美近期在包括疫情、华为、维吾尔穆斯林问题、中国南海、贸易关系和香港问题在内的对峙若隐若现，张弛不一。上周市场因美国疫情反弹的消息推升金价攻上8年高位1779.10一线，本周在美联储主席鲍威尔与财政部长努钦听证、美联储6月纪要、美国6月非农报告公布的同时，投资者也将进一步关注美国疫情与中美地缘的消息，日内白宫是否给出相关回应，值得留意，或给到黄金又一波催化剂。

  同时美国的疫情局势依然令人担忧，据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间6月29日22时56分，美国新冠病毒确诊病例达264万例，新增3003例至2640080例，占全球确诊病例的逾四分之一；死亡病例达12.8万例，新增24例至128461例，占全球死亡人数的四分之一之上。受此影响，一些州已经暂停重启，甚至可能采取重新封锁措施，这势必引发了市场对于美国经济前景的担忧！据报道，美国南部各州确诊病例激增是在最近几周允许企业重新营业之后发生的。佛罗里达州6月27日通报单日新增9,500人确诊，高于6月26日的9,000人确诊。

  美联储9项紧急计划中的最后一个开始运作

  消息面上，美联储周一宣布，一级市场公司信贷安排（PMCCF）于当日开始运行，这一计划于3月23日也是在标普500指数跌至危机后的低点之际首次宣布，当时纽约联储还发布了相关认证表格，其他交易文件和相关材料，以及使用该工具的其他常见问题。

  美联储此次更新了投资意向书，并表示，更新后的投资意向书提供了定价细节，并不代表借款人范围扩大。

  值得注意的是，该项信贷安排是美联储9项疫情紧急贷款计划中的最后一个开始运作的项目，3月的时候市场中规避风险的操作导致各种公司的借贷成本都开始上升。在一个月内，美联储迅速宣布了9项特别贷款安排，合计提供2.3万亿美元的信贷。

  这被视为“有史以来最激进”行动，且有很多创新工具，这9项计划中，有4项在疫情前已经全面投入使用，另外5项则是全新的。

  上半年收官战——美联储官员密集亮相

  按照日程安排，今晚将有至少四位美联储高官先后发布讲话，很可能掀起上半年行情的最后小高潮。详细发言时间如下：

  北京时间周二23:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在国际金融协会通过视频主办的“ COVID-19时代中的中央银行”讨论会上发表讲话。

  周二23:05，美联储理事布雷纳德也将在布鲁金斯学会和密歇根大学金融、法律和政治中心共同举办的会议上发表讲话。

  次日凌晨0:30，美联储主席鲍威尔和美国财长努钦在众议院金融服务委员会上作证词。

  次日凌晨2:00，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发布讲话。

  其中，鲍威尔今晚的表现无疑最受瞩目。在隔夜率先发布的致辞讲稿中，鲍威尔再度重申了本月早些时候对美国经济增长的担忧，因该国仍深陷2月开始的衰退泥潭。

  鲍威尔表示，经济前景仍然存在重大问题，特别是鉴于美国目前正在努力遏制新冠病毒大流行。“产出和就业仍然远远低于疫情前的水平。”鲍威尔说，“经济发展的道路非常不确定，这在很大程度上取决于我们遏制病毒的成功程度。”

  他补充说：“除非人们确信重新参与各种活动是安全的，否则经济不可能完全复苏。复苏的道路也将取决于各级政府采取的政策行动，以提供救济并在需要时支持复苏。”

  鲍威尔强调了利用最近经济势头的重要性，他说，这一势头将取决于病毒的传播路径。鲍威尔称，“许多企业正在重开，招聘正在增加，支出也在增加。就业实现增长，5月份消费者支出强劲反弹。我们已进入一个重要的新阶段，并且比预期的要提早完成。这种经济活动的反弹是值得欢迎的，但同时也带来了新的挑战——特别是需要控制病毒传播。”

  为了应对新冠大流行，美联储此前已实施了各种计划，旨在保持市场运转并在所需部门直接放贷。美联储还把基准利率降低到近零水平，鲍威尔称将保持该利率水平直到经济复苏，重申美联储将致力于使用各种货币工具。

  当然，除了鲍威尔的讲话外，投资者今晚对美联储理事布雷纳德的发言或许也需格外留意。北京时间6月26日，美联储以4比1的相同投票结果分别通过了修改掉期保证金规则，以及修改沃尔克规则两项决议。这两次投票中，布雷纳德都投下了唯一的反对票。除了上周的两项投票外，2月份美联储以4-1通过压力资本缓冲规则时，还是布雷纳德投下反对票。

  从上述表现来看，布雷纳德对于美联储的市场监管职能，有着与众不同的理解和忧虑，这也让她成为了华尔街一众巨头最为惧怕和讨厌之人。在今晚的发言中，投资者可留意布雷纳德对美联储监管职能的评价，以及未来政策的解读，这可能会对市场资本流动造成一定影响。

    业内人士热议：下半年市场会如何运行？

  随着上半年临近尾声，目前投资者对于下半年金融市场各类资产的走向，显然也正议论纷纷各有立场。

  根据DataTrek Research所做的一项调查，当被问及标普500指数今年年底的收盘点位时，五分之一做出回覆的受访者预计，该指数2020年底将比当前水平高出10％以上。与预测该指数将下跌超过10％的受访者比例大致相同。

  “从'非常糟糕'（从当前水平下跌超过10％）到'非常好'（上涨超过10％），每个选项都获得了基本相同的选票，”DataTrek的联合创始人Nicholas Colas在电子邮件中写道。“而且我们还只是讨论未来的六个月而已。”

  在股市有史以来最快跌入熊市，然后又创出90年来最快的50天反弹之后，这种严重的意见分歧或许不难理解。尽管投资者对经济从冠状病毒大流行中复苏抱有希望，但随着感染病例的继续增加和新风险的出现，前景依然模糊。投资者对11月的美国总统大选和届时市场的动荡也持警惕态度。

  而与DataTrek Research调查有所不同的是，花旗集团的季度调查则显示，近70%的资产经理预计股市回调20%的可能性大于上涨20%的可能性。

  自3月份的上一次调查以来，管理人员已经改变了他们对谁将入主白宫的看法。62%的人预计拜登将赢得大选，与去年12月70%的人预计现任总统特朗普将赢得大选的预期形成鲜明对比。而3月份时，关于谁将获胜的观点平分秋色。

  接受花旗调查的140名基金经理说，尽管股市反弹，但他们的投资组合中现金持有量仍在增加。现金持有量中值为10%，与3月份持平，但为去年6月水平的两倍，也是历史平均水平的两倍。


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