惠誉国际评级发布一份新报告称，央行债券购买有助于缓解新兴市场波动性，但宏观经济稳定和政策信誉的风险要大于发达市场。

主要摘要

具有独立央行，成功实现通胀目标记录且没有债务可持续性问题的新兴市场国家更适合实施非常规货币政策。

新兴市场尤其容易受到新冠病毒大流行和商品冲击的影响，本国货币会出现大幅贬值和波动，本国货币债券收益率出现上升以及国际投资者大量资本不断流出。一些国家推出非常规货币政策，包括本国债券购买计划，而其主要目的是帮助缓解波动并为国内市场提供流动性。

只有少数新兴市场国家已经开始推出相对大规模的量化宽松是为了试图降低长期国内利率。这些国家包括克罗地亚（5月底该央行持有国内市场债务的17％）和波兰（该央行持有国内市场债务的13％），相对于发达国家，新兴市场国家债务购买量在GDP中的占比要小得多。波兰和克罗地亚央行利率均已达到规定政策利率的下限。

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信息来源：FXSTREET

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