美国大选可能不会成为外汇市场的主要推动因素，因为在未来一段时间内，有助于决定胜负的社会经济状况可能会主导外汇市场。汇丰银行(HSBC)经济学家认为日元是最佳的避险资产。

核心要点

流感大流行以及与之相关的经济封锁和重新开放加剧了美国经济前景的不确定性。这意味着，美国刚刚开始的经济复苏的演变，可能仍将是未来几个月外汇市场前景的核心问题。事实上，可能有助于影响大选结果的社会经济因素，很可能在11月大选结束后很长一段时间内继续对外汇市场产生影响。

我们认为，有关美国经济或美国大选的任何问题，比如两位总统候选人关于美中关系状况的言论，仍将左右市场风险偏好和风险规避情绪。我们认为日元是最纯粹的“避风港”，不受瑞士法郎面临的干预威胁的拖累。在天平的另一端是“追逐风险”的游戏，如澳元和加元。

在风险偏好由以美国为中心的因素驱动的环境下，风险偏好和风险规避情绪对美元的影响可能变得不那么明显。例如，强劲的美国数据可能从周期角度对美元有利，或因“避险”买盘减少而对美元不利。