道明证券(TD Securities)大宗商品策略师丹尼尔•加利(Daniel Ghali)就如何在当前的风险偏好机制下交易黄金给出了建议。他指出,随着黄金成为一种拥挤的交易,轧仓将成为可能。
“我们认为,黄金正处于更迭之中,正从避险资产转向对冲通胀的资产。因此,金价与风险资产的关联度越来越高。这是由影响风险资产和黄金的共同因素驱动的——即,流动性的激增推动了风险资产和黄金的上涨,因为资本保护自己不受风险和实物资产的负实际收益的影响。”
“对推动交易决策的主题进行分解就会发现,通胀预期等宏观主题推动了交易时间的延长,尤其是在价格突破阻力位的时候。重要的是,风险对仓位的影响有限,而且在过去的一个月里,风险与仓位的平均长度正相关。势头减弱是延长期限的最大障碍。”
“只要这种机制是由实际利率抑制驱动的,基金经理就不必担心在风险偏好的环境下交易黄金。然而,尽管我们没有看到极端的仓位配置,但黄金正成为一种拥挤的交易,如果这些主题受到不利影响,就会加大仓位挤压的风险。”
信息来源: FXStreet
5
Fxstreet Fxstreet.cn为FXstreet.com集团网站的简体中文站,在2004年创办成立, 致力于外汇市场的领先独立门户网站,逾8年来坚持不懈地向来自世界各地的交易者提供客观的和高品质的内容。Forex21.cn 提供实时汇价和图表,独家外汇新闻供稿,实时经济日历,货币概览和教育等内容。