嘉信理财（Charles Schwab）经济学家认为美元在长期下降的原因如下：美联储(Fed)已经转移到零利率政策，由于冠状病毒的影响，美国经济增长的表现可能不及其他主要经济体，政治不确定性上升，不断增加的美国预算赤字将需要外国资本融资。

核心要点

美联储的政策制定部门——联邦公开市场委员会(FOMC)已表示，在可预见的未来，它将把利率维持在接近零的水平。美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)进一步强化了这种观点，他表示，委员们“甚至没有考虑加息”。再加上人们担心美国将步上其他主要经济体的后尘走出新冠肺炎危机，这导致10年期美国国债收益率下降，并与其他主要发达国家的利率趋同，这使得美元对寻求收益的外国投资者的吸引力下降。

实际上，影响货币波动的一个重要因素是国际实际利率(经通胀调整后的收益率)的息差。尽管10年期美国国债收益率等名义利率已跌至创纪录低位，但实际利率进一步跌至负值。其中一个原因是通胀预期的上升，美联储意图让消费者价格超过2%的长期目标，大规模的货币刺激，以及美元贬值的反馈周期风险(这会导致进口价格上涨)。

财政刺激支出导致美国预算赤字不断扩大，需要外国融资来填补。在美联储压低利率和增长预期疲软的情况下，可能需要更低的美元来吸引国际投资者购买。

尽管美元可能仍将是主要储备货币，但美国政治不确定性加剧，可能会让其它国家看起来相对稳定，除非爆发新的危机。

我们预计美元将在中期下跌，但在我们看来，投资者对美元的情绪已变得过于悲观，这加大了短期反弹的可能性。





信息来源：FXStreet


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