在8月初创下2051美元/盎司的历史高点后，金价在8月11日出现了7年来最大单日跌幅，跌至1900美元/盎司以下。金价已回升至2000美元/盎司。正如瑞银(UBS)经济学家所指出的那样，黄金的获利回吐是短暂的。他们认为，金价升至2300美元/盎司是有可能的。

核心要点

金价下跌是由10年期实际利率反弹推动的，此前该利率曾跌至负值的创纪录低位。今年黄金需求主要受到黄金交易所交易基金(ETF)创纪录资金流入的推动，因此价格反应被夸大了，应该在金价回落前大幅上涨的背景下加以看待。

由于美联储继续压低名义利率，通胀预期不断上升，我们仍将年底预期为2000美元/盎司。

短期内，金价可能升至2300美元/盎司的高位，尤其是在地缘政治紧张局势加剧的情况下。



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