元出现更大幅度的回调空间，仍根植于冠状病毒在全球相对于美国的持续蔓延。欧元/美元周三从近两年高位1.1956跌至1.1850，受益于经济增长前景相对乐观，部分原因是冠状病毒相对于美国有所改善。三菱东京日联银行（MUFG）认为，这种情况已不复存在，未来几周可能会削弱欧元。

核心要点

在美国，这一差距仍很明显，但趋势至少表明，这一差距正在放缓。美国冠状病毒病例的7天平均日变化持续显著下降，从7月22日的峰值6.7万例下降到昨天的4.75万例。这与欧洲的情况形成了鲜明对比。

受冠状病毒影响最大的欧洲国家的病例数已经从7月14日的平均每天0.24万上升到周二的1.25万。这种影响在官方经济数据中尚不明显，但频繁出现的数据显示，经济活动明显趋平——这无疑将在官方数据中体现出来。

西班牙在这里特别值得一提。昨天报告了3715个新病例，这是自4月23日以来的最高单日增幅。在其他地区，直接增长相对较小，但增长方向令人担忧。在意大利，昨天有642个新病例，是自5月23日以来的最高数字。德国感染病例增加导致德国总理默克尔暂停进一步放松限制。

市场参与者将对进一步的扩散证据变得越来越敏感，直到我们看到欧洲的这些趋势再次走低，欧元的风险/回报将继续偏向下行。

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