东北证券：短期内贵金属将为宽幅震荡行情，但长期来看配置价值仍然很高；
① 首先，实际利率虽然在短期进入瓶颈期，但仍足以支撑当前的金价；
② 其次，通过黄金价格与实际利率的关系可以看出，二者相关性并非线性的，而是凸性的，即在实际利率水平很低的时候，边际降低可以带来更大幅度的金价上涨；
③ 第三，当前通胀预期还有上升空间。第四，美国新一轮财政刺激仍将大概率推出；
④ 此外，海外各国疫情纷纷二次反弹、俄罗斯疫苗有效性尚需观察，也可能成为金价上涨的风险因素；
⑤ 白银亦值得关注。历史上任何一次贵金属牛市中，金银比价均会跌破50。长期来看白银仍有较大投资价值，上涨空间高于黄金


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