澳新银行经济学家预期，到2020年底，温和升值压力将继续使得美元/印度卢比涨至73.50。印度储备银行强大的外汇干预是卢比升值的唯一主要阻力。

要点：

“印度外部环境将进一步改善，二季度经常账户盈余相当大，2020年三季度也可能如此。此外，外国直接投资流量保持强劲，而投资组合流量已转为正数。尽管边际债务流量继续保持正增长，但本月迄今资金流入为55亿美元，使总体资金流支持印度卢比升值。因此今年印度很有可能出现国际收支盈余。”

“尽管新冠疫情对印度增长和资产价格变化构成风险，但本行认为，2020年二季度会出现增长的大部分下滑。印度经济复苏正处在进行当中，二季度GDP可能将处于低谷。除非增长下降幅度超过市场预期（全年下降5-7％），否则印度卢比不大可能因此表现不佳。新冠疫情的状况将是这种前景的关键。”

“印度储备银行持久干预外汇一直是印度卢比无法实质升值的主要原因。外汇储备目前为5380亿美元，自6月初以来已增加了400亿美元，而央行已吸收了大部分资金流入。”

“总的来说，我们认为尽管印度卢比升值压力很大，但短期内大规模外汇干预仍然是限制因素。我们预计，到2020年12月，美元/印度卢比将缓慢走低至73.50。”


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