美国驾车人成品油消费的快速复苏势头正在减弱，这给石油市场、经济和全球能源行业带来新的挑战。

美国政府的数据显示，在汽油需求于4月中旬至6月下旬期间出现大幅增长之后，过去两个月的消费量相对持平，但仍远低于疫情前的水平。这一反弹势头的夭折凸显了新冠病毒预防措施和旅行限制的持续影响。虽然美国部分州已经在推进企业恢复运营的计划，但其他地区新冠病例的增加却在加剧消费者的谨慎情绪。

许多企业推迟了重新开放办公室的计划，同时全美各地的许多学区和大学要厶实行到校和网络教育相结合的方式开学，要厶完全实施远程教学，这更是减少了对成品油的需求。

这种趋势对美国经济是一种威胁，因为人们在出行和与企业打交道时往往会花更多钱。一些分析师认为，汽油需求的上升已成为美国经济维持当前复苏步伐的必要条件，尤其是在许多美国人出于对新冠病毒的担忧而避免乘坐公共交通工具并希望在夏季结束前休假的情况下。

结合其他反映消费者支出和聘雇改善正在降温的数据来看，燃料需求的增长放缓表明经济复苏的下一阶段可能更加艰难。

即便石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称∶欧佩克)以及埃克森美孚(Exxon Mobil Co., XOM)和雪佛龙公司(Chevron Co., CVX)等企业为了应对能源行业的动荡而限制供应，但由于需求反弹陷入停滞，美国原油价格维持在每桶40美元出头的低位。油价在4月份曾首次短暂跌破每桶0美元，之后迅速反弹，这两个月来一直限于窄幅区间内波动。

有鉴于此，汽油价格近期也持平，这对那些可利用低油价加油的消费者来说是一个福音，但对能源公司却构成了一个威胁，而这些公司削减开支和裁员的举动可能会进一步给经济带来压力。

骏利亨德森投资(Janus Henderson Investors)的能源分析师Noah Barrett说道∶“容易做的那部分事情已经做完了。最后10%-15%的需求损失将真的很难挽回。”他对油价回升持谨慎态度，因为需求状况存在疑问。

根据能源情报署(Energy Information Administration)的数据，在截至8月中旬的两个月里，能源公司供应的美国车用汽油保持在约860万桶/日，然后在截至8月21日的一周跃升至920万桶/日，这是衡量需求状况的一项指标。这一数据高于4月份时约500万桶/日的低点，但远低于3月中旬的970万桶/日，当时美国大部分地区还没有实施封锁措施。

这也低于去年夏天驾车旺季时接近1,000万桶/日的峰值。包括柴油在内的馏分燃料需求也呈类似模式，航空燃料的消费则因航空旅行受到限制依然低迷。

Edward Jones资深能源分析师Jennifer Rowland称∶“我们正处在这样一个脆弱时期，油价已从几个月前的低点回升，但对该行业而言，这样的价格水平仍很艰难。”

投资者表示，除非需求回升，否则未来几个月将有更多能源公司被迫申请破产或寻求并购。根据律所Haynes and Boone的数据，今年前七个月里有超过30家北美能源勘探和生产公司申请破产。咨询公司Rystad Energy预计，若油价不上涨，从现在到2022年，还将有150家左右的能源公司申请美国破产法第11章的保护。

毕马威(KPMG)负责能源业务的Regina Mayor说∶“整个行业都遭到了重创。” Mayor表示∶“最早也要到2021年底才能看到成品油需求恢复到接近2019年的水平。”

能源生产商的股价已累计较6月初触及的高点下跌25%。即使在科技股上涨推动标普500指数创出历史新高的情况下，能源板块的表现依然落后。

需求的不确定性正迫使能源生产商对于钻探新油井保持谨慎态度，也打击了炼油企业的利润。

炼油商Marathon Petroleum Corp. (MPC)首席执行官Michael Hennigan上个月在最新业绩电话会议上表示∶“我们看到需求正在缓慢复苏，正朝著正确的方向发展，但我们预计可能需要一段时间才能恢复正常。”Marathon以及Phillips 66 (PSX)和Valero Energy Corp. (VLO)等其他炼油商正在减少原油加工量，并限制支出。

Marathon上个月同意以210亿美元的价格将其加油站出售给7-Eleven连锁便利店的所有者。

周一，埃克森美孚被剔出道琼斯工业股票平均价格指数，这提醒人们，能源行业对金融市场的影响力正在减弱。雪佛龙仍是道琼斯指数成分股。

骏利亨德森投资的Barrett谈到这一调整时表示∶“这显示出能源行业所面临的困境。”他说∶“很多人对持有大量此类股票仍然缺乏兴趣。”



信息来源：财华智库网

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