① 黄金虽然本身不会带来收益,但仍然可以通过黄金出借黄金掉期交易等方式获利。即持有黄金储备的央行可出借黄金赚取一定利息,或者黄金和美元掉期交易赚取利息;
② WGC指出,从其对黄金出借利率多年走势的研究来看,有几大因素对其产生影响,包括:实际利率;那些签署了央行黄金协定(CBGA)的央行持有的黄金量;黄金生产商的对冲需求;实际金价;股市波动性和黄金市场投机持仓;
③ 在黄金出借市场,黄金套利交易是不可忽视的一部分,但随着市场变化,近几年该市场风险上升,收益下降,也使得黄金出借的需求下降,是其利率下降的一大原因;
④ 所谓的黄金套利交易,即黄金银行、对冲基金或者其它金融机构以黄金出借利率借来黄金,出售这些黄金然后将资金投资到高收益的资产中。到期后出售这些资产买回黄金还给借出方。最大的风险就是金价走高,所以只有在黄金市场表现非常稳定的时候才会出现;
⑤ 在目前这种整个市场都倾向于看多黄金的情况下,市场缺乏黄金对冲需求,央行增持黄金也在较为稳定的状态,黄金出借利率非常低。但疫情显现出市场的情况是会发生变化的,一旦市场情绪变化,那么黄金出借利率也会变化
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