要解决英国与欧盟贸易谈判的最新僵局，似乎没有捷径可走。与此同时，在上周的抛售之后，英镑本周反弹，但英镑的前景依然黯淡。三菱东京日联银行（MUFG）称，目前交易很可能在很晚的时候才会达成，因此任何短期英镑反弹都不会持续，英镑仍有可能大幅下跌。

核心要点

英国政府辩称，内部市场法案只会起到“安全网”的作用，但在布鲁塞尔，它被视为直接重新引入双方谈判以避免的主要风险——爱尔兰岛上出现“硬边界”的风险。这是通过《北爱尔兰议定书》(Northern Ireland protocol)达成的，如果不能达成一项贸易协议，该协议本可以形成爱尔兰海(Irish Sea)的有效边界。迈克尔·戈夫负责实际执行协议措辞的谈判，他认为欧盟对已签署协议的要求是不合理的。

可以理解的是，欧盟认为内部市场法案直接违反了《北爱尔兰议定书》，该议定书旨在防止在爱尔兰岛上建立强硬边境，代价是在爱尔兰海建立海关边境。欧盟要求英国政府在本月底之前修改该法案，并威胁将采取法律行动。欧盟可以将违反退出协议的行为提交给法庭，并最终提交给欧洲法院(European Court of Justice)，两者都可能被处以罚款。

世贸组织与欧盟的贸易关系还没有完全定价，在这种背景下，如果市场参与者认为有更多可信的理由认为不会达成协议，那么英镑/美元跌至1.2000附近是一个现实的前景。

英国的宏观背景只会增加英镑的下行风险。我们预计英国央行本周不会改变政策，但降息和/或扩大量化宽松的必要性正在增加。我们预计这将在2021年2月发生，但不应在11月之前排除这种可能性。如果我们继续朝着没有欧盟和英国贸易协定的方向前进，英国央行的行动将不可避免。所有这些因素都将是英镑短期走势的关键，目前主要预示着英镑将进一步下跌。

信息来源： FXStreet团队 

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