美国基金追踪机构EPFR的最新数据显示，上周美国股票基金ETF的资金流出量为268.7亿美元，创下2018年12月以来最大的单周资金流出，也是有史以来第三大单周资金流出。

从某种意义上来说，这也是有纪录以来情绪逆转最快、幅度最大的一次。9月资金流动可谓坐过山车，仅仅在一周前，美股股票型基金共揽入226.7亿美元，还一度创下2019年3月以来单周最大流入纪录。



这种创纪录的情绪逆转是由高贝塔值和动量变化引起的绝望情绪驱动的，以投资科技行业为主的ETF遭受了价值12.3亿美元的资金流出，这是自2018年12月全球股市下跌以来的最大金额。

自今年3月崩溃以来，9月是近半年来首个资金流出科技行业的月份。

纳斯达克100 Mini期货仓位变动更为明显。在经过一年多的看涨情绪之后，5月份时这一期货曾短暂跌入看跌区域。而到了如今，投机者终于彻底唾弃了这一产品，看跌情绪甚至超过了金融危机期间和之后的高峰。



9月，这一期货产品遭受的单月抛售程度是有记录以来的第二高水平，仅逊于2006年7月的情形。当时正是美联储刚刚走到加息周期顶峰的时候，一段时间内，利率甚至超过了2%，这对当时的科技企业来说是一个沉重的打击。而与2006年不同的是，这次美联储不能再降息以扭转情绪。



美国金融博客Zero Hedge认为，目前市场上接近历史记录的看跌仓位，意味着市场正在评估刺激政策紧缩的可能性：纳斯达克非商业期货头寸目前是自2008年以来最看跌的，该指数迅速突破了3月的低点。目前的局面，很有可能只是持有势头强劲的FANG股票的投资者对潜在的风险进行对冲。即便如此，市场现在最拥挤的交易之一就是看跌期权。

9月迄今为止，Facebook、亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司Alphabet，这五家龙头级企业已损失了约8170亿美元的市值，这一团体面临有纪录以来最严重的月度市值下滑。排名第二的最差月份甚至还差得很远，2018年10月同期市值蒸发了约4250亿美元。

“9月对所有投资者来说都是艰难的一个月，但科技股确实尤其受到了沉重打击，”Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell在上周五的一份研究报告中写道。

不过，Bell也指出，“投资者应该坚持下去，而不是对目前的市场波动过于激动。由于对缺乏刺激措施的担忧、对上述股市连续上涨的恐惧以及对新冠疫情复燃的担忧加剧，市场出现了波动。但科技股本身的定位可能比9月份的下跌更重要。疫情大流行迫使企业和消费者在隔离期间推行偏重科技的解决方案，这一转变没有显示出放缓的迹象。”

美林则表示，今年以来，货币性刺激规模高达8.3万亿美元，而第二轮刺激仍有可能展开，目前美股调整仍是市场担心资金在五大龙头股上过度集中，而龙头网络股正面临涉嫌垄断的调查，本轮下跌中，美元指数走强，但仍属于被动走强，可能并不能持续。



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