油市维持弱平衡，疫情下的需求恢复是焦点；
从平衡表来看，目前石油市场处于供小于求消化库存阶段，但当前的问题在于库存消化非常缓慢。疫情仍旧是悬在原油市场头上的达摩克斯之剑，如果需求再度因为疫情封城而出现下滑，那么不管是从全球库容宽容度以及边际供给弹性的角度来看，油价仍旧面临大幅下跌的风险，不过目前沙特稳定市场的决心依然非常明显，且其非常罕见地在最近油价下跌之后警告做空油价的投机者，沙特挺价的意愿较强，导致近期油价上下两难。但原油定价的核心仍旧取决于基本面的边际变化，而非某一个国家的政治意志，我们预计在四季度疫情相对可控，需求继续复苏的情况油价维持偏弱震荡，但如果疫情发展导致需求下滑超预期，则油价仍旧面临较大的下行风险，此外，成品油尤其是柴油的结构性矛盾也值得市场参与者持续关注（华泰期货）

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