在新冠肺炎疫苗出现之前,推动经济和金融市场的仍然是健康状况。法国外贸银行(Natixis)认为,一旦有了疫苗,就要对不可逆性进行分析,对尽管健康状况恢复正常但仍有哪些不同之处进行分析:行为变化、能源转型加速以及企业资产负债表结构恶化。
核心要点
只要还没有针对冠状病毒的疫苗和有效治疗,卫生状况将继续对经济和金融市场发挥主导作用。鉴于美洲、印度和欧洲的卫生状况再次恶化,由于各国政府采取的限制性措施、企业(如果情况多的话)的中断以及家庭信心下降,2020年底和2021年初的经济活动有进一步下降的风险。这种活动的减少已经导致股价下跌。
一旦有了针对冠状病毒的疫苗和有效治疗方法,是否有可能回到危机前的经济状况?答案是否定的,因为经济的某些方面将永远不同,因为将出现不可逆转的局面。
尽管健康状况恢复正常,但我们看到了三种不可逆的情况。行为的永久性改变,例如远程工作、在线消费、商务旅行的减少,导致办公地产、传统零售和航空运输的永久性疲软。冠状病毒危机在没有许多科学原因的情况下,引发了加快能源转型的愿望,从而加快了向电动汽车的转变,加快了可再生能源和新技术(氢、碳捕集等)的开发,并努力使建筑物和住房隔热。2020年,由于收益下降、股权亏损和债务增加,企业资产负债表正在恶化。即使是一家在疫苗上市后将恢复正常收入的公司,也会受到资产负债表结构恶化的影响,导致投资和就业减弱。
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