嘉信理财(Charles Schwab)经济学家评估了美国大选中的“蓝色浪潮”对经济和市场可能产生的影响。有五个关键领域需要改革：税收、劳工、环境、石油和贸易。美国政治领导层的这种潜在变化，可能会给美国股市的收益和市场表现带来更多风险，并导致国际市场的相对表现优于美国股市。

核心要点

尽管市场通常欢迎新的支出计划，但民主党候选人提出的那些计划可能会伴随着更高的公司税。在其他针对美国跨国公司的税收提案中，包括将美国公司税率从21%提高到28%，这将导致公司平均税后利润下降10%，这可能会给股价带来下行压力。如果2017年的减税政策似乎有可能逆转，降低美国企业的税后利润，假设其他地区的税率保持稳定，那么美国股市的表现可能会逊于国际股票。

民主党的首要任务之一就是强调要把工人置于股东之前，并通过加强工会及其谈判权来恢复工人在国民收入中的份额。[…欧洲的劳动力成本升至过去20年来占GDP的最高比例。如果美国劳动力收入占比下降的趋势逆转，这可能会拖累美国公司相对于其国际同行的利润增长。

如果参议院继续由共和党控制，美国就不太可能在欧洲新绿色协议的同时实施主要的气候变化立法——包括气候相关税收和对高碳产品征收关税。由于可替代能源股已经大幅上涨，如果大选没有出现“蓝色浪潮”，这些涨幅可能面临风险。

拜登提议努力阻止伊朗进行铀浓缩，以换取制裁的取消，这可能会导致市场对石油供应增加的定价。任何供应增加都可能限制能源价格，而2021年需求将继续回升，限制传统能源公司的市场表现。

尽管2020年是个例外，但冠状病毒是主要的经济焦点和库存驱动因素。近年来，我们看到贸易前景对经济和市场产生了重大影响。美国可能采取更少对抗性的立场，再加上多边方式，这可能意味着与贸易相关的整体市场波动性会降低，尤其是对那些同时依赖于美国和中国业务的企业而言。

股市可能会欢迎更多的财政刺激(包括基础设施和绿色倡议)，以及民主党大胜可能带来的更低的关税风险。这样做的代价可能包括更高的税收和劳动力成本，以及美国企业相对于国际同行而言更严格、成本更高的监管环境。就我们的投资组合而言，这些结果可能会妨碍美国股票的收益和市场表现，并导致近年来表现滞后的国际市场表现相对突出。

信息来源：FXStreet

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