本周伊始市场避险情绪降温

新的交易周开始，两周后的美国大选令市场承压、投机基准指标遭受打击，这证明了投机意图的粉碎性力量。尽管美国大选结果在两周后仍有相当长一段时间才会公布，该事件的影响力仍很重要，以至于市场条件自此都会受到影响。新的交易周开始后，第二大经济体的第三季度GDP和9月经济数据超过预期的消息占据了头条，再加上市场简单预计美国刺激法案将很容易投票获得通过，周一风险资产克服了这些因素而开始走低。风险情绪出现广泛走低的趋势，其中纽约时段这一倾向尤为明显，最终导致标普500指数和道指缺乏确认信号并出现月度最大单日跌幅。周二二者均来到支撑附近，分别在各自的50日移动平均线3400和28000一线附近。

标普500指数日线图与50日、100日移动均线和1日变动率

尽管标普500指数本周伊始出现下挫，且基本面上的因素未来令其承压；或许正因为如此，潜在全面看跌趋势似乎全无可能。从技术角度而言，标普500指数已经进入了笔者认为的范围更宽的中期支撑区间。对标普500指数而言，随后区间下轨线与100日移动均线（在3300附近）、9月震荡低点可能是技术上“修正”的标志（3200一线），这些水平可能是更为重要的里程碑。市场预计下月初美国大选具有不确定性，清除前述障碍可能变得更加困难。根据一系列金融产品得到的隐含波动率数据，我们可以看到这种预期显然十分明确。然而，大多数投资者熟悉的恐慌指数（VIX）在10月至11月期货价差对比反映出市场的担忧。

标普500指数日线图与VIX 10月-11月价差



美国大选预期以及潜在刺激措施的限制

换一个角度来说，类似美国大选这样的事件（甚至在事件发生前两周就有如此影响力）可能对市场产生很大影响。根据谷歌搜索数据显示（追溯到2004年至今的数据），投资者对“大选波动性”（election volatility）的兴趣仅仅与2016年的峰值相当。如果一场有争议性的大选可能对全球金融市场产生如此大的影响，那么货币管理基金、大型投资者、主权国家或者其他参与时间较长、权重较高的市场参与者是否会在事件发生前夕对资本市场采取明确的看法？重点是向金融体系中的中坚部门询问这一问题，而不是向散户投资者询问。对他们来说，尽管这并不意味着波动性不会成为短线形式的特征，这仍是一项不可能进行的冒险。

美国谷歌搜索排行：”大选波动性”和“刺激希望”


本周有部分值得关注的基本面主题，这些主题可能唤醒投机的恐慌和贪婪。这也就是说，这些吸引眼球的消息更有可能在短期突破提供波动性，而不是在系统性趋势即将来临前引发市场火花。全球经济增长的健康程度检验曾经一度令市场追踪第二大经济体的三季度GDP数据和周五将公布的各国PMI数据。又或者，各国央行官员的言论被繁忙的演讲内容所掩盖，也可能使投资者偏离正确轨道。欧央行行长拉加德建议应考虑在欧洲持有永久性债务，而英国央行行长贝利则警告称，尽管经济不景气，但随着经济持续下滑，他并不对负利率持乐观态度。

资讯来源：DailyFX财经网（https://www.dailyfxasia.com/cn/）

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